Фондовый рынок упрощенно делится на две категории – рынок акций и рынок облигаций (долговой рынок).

На первом никакого прилива средств в реальный сектор не происходит (за исключением IPO и SPO). Один продал, другой купил. В сумме ноль прибытка.

Привлечение происходит через рынок облигаций. 2023-й стал рекордным: эмитенты привлекли свыше 5,2 трлн руб., причем только в декабре – почти 1,4 трлн руб.

В лидерах были банки (так себе реальный сектор), однако прогнозируется, что в этом году основными потребителями будут компании как раз реального сектора.

А теперь вспомним про ключевую ставку ЦБ, совершенно бесполезное повышение которой происходило всю вторую половину прошлого года. Ничего кроме роста инфляции то повышение не дало – не у всех рентабельность, как у наркодилеров.

В итоге банковское кредитование просело, а реальный сектор был вынужден перейти на облигации с плавающей ставкой, что затормозило общее развитие.

В целом, темпы роста экономики должны были быть выше 3,5% ВВП

И еще, теперь уже про Минфин и без прямой связи с рынком облигаций. Силуанов собирается привлечь в экономику 40 трлн руб., не поясняя как. Притом, что совокупный долговой рынок привлек в прошлом году 5,2 трлн.

Хорошо, долговых денег было мало. Но насколько мало? Неужели производителям нужно в восемь раз больше? И потянут ли 40 трлн нефинансовые компании?