США установили новый исторический рекорд по размеру госдолга, который перевалил за $37 трлн, то есть превысил 123% ВВП (в 2000 был 57% ВВП).

Теперь долг на 1 жителя превышает $107 тысяч, а в пересчете на каждого американского налогоплательщика превышает $323 тысячи.

Для понимания, уже в 2024 году США потратили на выплату процентов по своему долгу $1,1 трлн, что больше чем оборонный бюджет и почти в 2 раз больше, чем тратила Америка на выплату процентов буквально 5 лет назад.

Когда Дональд Трамп начал вводить пошлины для регулирования торгового баланса, то поставил на кон буквально всё, хотя для этого у него тоже были стратегические причины - окно возможностей для решения проблемы госдолга США и пузыря на рынке стремительно закрывается. В 2025 году США необходимо будет погасить или рефинансировать около $7 трлн долга + занять еще $1–1,5 трлн на новые расходы. Такое масштабное рефинансирование приведет к значительному росту стоимости долга, поскольку Казначейству придется занимать по гораздо более высоким ставкам, чем когда эти долги были выпущены. Это механически усугубит дефицит бюджета США, который и так находится на критических уровнях.

Соответственно властям США необходимо снизить ставку и максимально понизить доходность трежерис за счёт создания на них повышенного спроса, что возможно как раз при дальнейшем падении рынков и перетоке инвесторов в более тихую гавань в виде трежерис. Однако это не сработало: не только более $5,5 трлн пришли обратно на фондовый рынок США сразу после новости о 90-дневной приостановки тарифов, но и снова стремительно растет доходность 10-летних казначейских облигаций США. В январе она была уровне в 4,80%, постенно снижалась весь февраль и март, а 4 апреля и вовсе пробила отметку на 3,8%, но уже с мая находится в коридоре 4,3-4,5%. Выпуск же большого объема новых облигаций для рефинансирования скорее всего подтолкнет инвесторов требовать еще более привлекательную доходность.

Кроме того, в среду глава ФРС "слишком поздно" Джером Пауэлл вопреки требованиям Трампа снова оставил ставку без изменений— деньги стоят в США 4,25-4,5% годовых.

Таким образом нерешённая проблема рефинансирования госдолга уже сама по себе может создать такое давление на бюджет США и привести к такому долговому кризису, что потом будет уже не до Китая и торгового баланса.

Запасаемся попкорном, всё только начинается.