Экономист Беляев спрогнозировал понижение ключевой ставки ЦБ до 18%
Произойдет это, впрочем, под давлением общественности и Минфина, а не ввиду объективных экономических факторов. Поэтому не стоит рассчитывать, что ставку продолжат поступательно снижать на последующих заседаниях — не исключено, что регулятор заморозит ее на уровне 18%, говорит член экспертного совета Института фондового рынка и управления, кандидат экономических наук Михаил Беляев. О том, кто выиграет от грядущего смягчения денежно-кредитной политики и на сколько процентов понизятся ставки по вкладам и потребительским кредитам, эксперт рассказал Общественной службе новостей.
В прошлый раз совет директоров Банка России понизил ключевую ставку 6 июня — с 21 до 20%. Это стало первым таким решением с сентября 2022 года. Следующее заседание регулятора запланировано на ближайшую пятницу 25 июля. В экспертном сообществе ожидают, что Центробанк снова примет решение снизить ставку — на один-три процента по разным прогнозам.
«Естественно, с такой ключевой ставкой работать дальше невозможно. Возмущение этим делом всеобщее: и эксперты недовольны, хотя на них вообще никто не обращает внимание, и промышленники недовольны, и аграрии недовольны. Минфин тоже недоволен, потому что все эти субсидируемые кредиты и прочее ложатся очень большой нагрузкой на бюджет. Льготные кредиты и ипотеки не с неба же падают. Это нагрузка на бюджет, поэтому и Минфин не рад всему этому. Все сейчас находится в очень высокой степени напряжения, поэтому в такой обстановке Центральному Банку ничего не остается делать, кроме как действительно поддаваться общественному мнению, хотя он сопротивлялся в течение очень длительного времени, и постепенно снижать ставку», — говорит Беляев.
По мнению экономиста, на заседании в пятницу Центробанк гарантированно понизит ключевую ставку как минимум на один процентный пункт, а скорее всего, и на два пункта, учитывая обстановку в стране. А вот 17% и ниже ждать не стоит — столь резких скачков экономика не любит, подчеркнул эксперт.
«Заморозить дальнейшее снижение на месяц-другой — это запросто»
Смягчение денежно-кредитной политики в ЦБ мотивируют тем, что заметили тенденцию к снижению инфляции, даже если реальное снижение этого показателя будет в рамках погрешности измерения, уверен собеседник издания.
«Но тут вопрос возникает — а надолго ли все это будет? Поскольку не устранена основная причина роста наших цен, а именно монополистическое ценообразование, не исключено, что через месяц-два инфляция никуда не денется — сейчас она 9%. Их слова о том, что инфляция к концу года будет сколько-то процентов, ничем не подкреплены, кроме их уверенности в правоте собственной денежно-кредитной политики. А это не аргумент, — указал он. — Вот в чем опасность-то — через месяц-два они увидят, что инфляция составляет те же 9%, может быть, даже 8%, сочтут это недостаточно быстрым снижением инфляции и скажут, что опять увидели какие-то проинфляционные риски, инфляционные ожидания или еще чего-то. Повысить ставку в этой ситуации, может быть, духу и не хватит, но вот заморозить дальнейшее снижение на месяц-другой — это запросто. Поэтому рассуждения о том, что к концу года ставка будет 15-16%, тоже вилами на воде писаны. До конца года осталось четыре месяца, и прогнозы про 15% делаются из расчета, что каждый месяц они будут по проценту сбрасывать. Но уверенности в этом нет».
Так или иначе, ощутимого эффекта для экономики грядущее снижение ключевой ставки не окажет, продолжает Беляев. По его словам, народное хозяйство комфортно растет и развивается только при «ключе» ниже 8%, когда у предприятий есть доступ к коммерческому кредиту — все, что выше, уже создает трудности. Особой разницы между 20% и 18% же экономика не почувствует: если бизнес не субсидируется, то коммерческий кредит для него все так же останется дорогим, а если субсидии ему предоставляют, то разницу между льготной и рыночной ставкой продолжит покрывать бюджет.
«Для бюджета это как раз будет некоторое облегчение, потому что ему надо будет доплачивать разницу не от фиксированной льготной ставки до 20%, а от фиксированной льготной ставки до 18%. Уже легче, учитывая объемы льготных кредитов, которые выдаются и на ипотеку, и на промышленность, и сельскому хозяйству», — отметил эксперт.
Что касается реакции банков на снижение ключевой ставки, то в скором времени следует ожидать заметного снижения процентов по депозитам и небольшой коррекции процентов по потребительским кредитам и ипотеке, добавил специалист.
«Коммерческие банки охотно понижают ставки по вкладам, а по кредитам — уже с большим сопротивлением. Конечно, понижают, и понизят, для того это все и делается. Но если проценты по депозитам они быстренько скидывают — по 3%, по 5%, — то на кредитах они скинут по 2%», — резюмировал он.