🌕 Есть два пути: экономика России на «переломной точке»

В «Эксперт РА» сделали прогноз, сюрприз-сюрприз, ничего неожиданного. Экономика достигла «точки перегиба» — рост замедляется, но пока без явных признаков рецессии. В новом макропрогнозе аналитики предлагают 2 сценария: базовый — «мягкая посадка» с управляемым снижением инфляции до 6,5-7% и ростом ВВП на 1,5%, и стрессовый — при внешних шоках экономика может замереть на нуле, а «ключ» сохранится на уровне 21% до конца года.

Первый предполагает уменьшение ставки с сентября, если не появятся новые риски. По оценке агентства, текущая инфляция будет снижаться постепенно, а рост тарифов летом способен замедлить этот процесс. В случае стабильной макроэкономики ставка может опуститься до 18-19% к декабрю, а ВВП в 2026 вырастет на 2,2%. При этом потребительская активность будет сдержанной, но депозиты останутся привлекательными.

В альтернативном сценарии — «дополнительного шока» — возможны скачки инфляции, стагнация, срыв роста в ключевых отраслях и продолжительная «заморозка» экономики. Это может произойти из-за бюджетного «импульса», ослабления санкционного режима или глобальных потрясений. Финансовый рынок окажется под давлением, а население и компании предпочтут сохранять сбережения вместо инвестиций.

Аналитики агентства предупреждают: ключевые риски связаны с укреплением рубля, ростом оборонных расходов и падением активности в строительстве. Последнее уже привело к снижению числа новых проектов и ударило по смежным отраслям. Валютный курс, по их мнению, в ближайшие месяцы вновь окажется под давлением, а бюджет останется главным драйвером экономической активности в стране.