🇨🇳🇷🇺💵Народный банк Китая снизил основные ставки. Стоит ли Банку России брать пример или продолжать взятый курс? Никто не ожидал, но китайский регулятор взял и снизил базовую ставку по годовым кредитам для заёмщиков с высоким кредитным рейтингом на 10 пунктов с 3,45% до 3,35%, а по пятилетним кредитам – с 3,95% до 3,85% для поддержания собственной экономики. На годовые займы приходится большинство новых и непогашенных займов, а пятилетние в основном нацелены на ипотеку. То есть стимулирование идёт по ключевым направлениям.

Да, ключевые факторы в КНР кардинально отличаются. В Китае вот уже 2 месяца наблюдается дефляция, а ЦБ РФ говорит лишь о том, что Россия «практически преодолела пик перегрева». По оценке Минэкономразвития, инфляция разогналась до 9,2%. В Китае рост экономики отстаёт от прогнозов, а в России – опережает. Вот только отставание в КНР – это рост на 4,7%, а опережение в России – это 3,2%, которые ожидают аналитики по итогам 2024 года.

И пока в КНР подогревают экономику доступным капиталом и стимулируют спрос, в России семимильными шагами развивается банковский сектор. Обрабатывающая промышленность по итогам 5 месяцев 2024 года показала рост на 9%, но это денежное выражение произведённой продукции. То есть рост промпроизводства не сильно отличается от инфляции. Таких темпов недостаточно для покрытия растущего спроса. Именно этот перекос и провоцирует дальнейший рост инфляции.

Вряд ли возможно решить проблему повышением ключевой ставки на 2 п.п. до 18% (к этому варианту склоняется большинство аналитиков). В таких условиях банки высасывают деньги не только у банков (у ВТБ уже есть предложение для физлиц на 19,1% годовых), но и у бизнеса. Инвестиции собственных средств в промышленность стали совершенно бессмысленными, а кредиты недоступными. Депозиты юрлиц в банках за январь-май 2024 года выросли почти на ₽3 трлн и ₽46,38 трлн рублей. А ведь эти деньги могли бы пойти на развитие промышленности и услуг. А средние ставки по кредитам некредитным организациям в мае выросли до 17,3%. Особенно страдает сектор малого и среднего бизнеса – рост на 0,4 п.п. за один месяц. После повышения ключевой ставки рост будет ещё существеннее. Какой бизнес может гарантировать хотя бы такую же доходность? Повышение ключевой ставки лишь ещё больше усилит этот перекос.

Telegram

Чёрный Лебедь

Глава «Роснефти» указал ЦБ РФ на пример Народного банка Китая Сегодня руководитель «Роснефти», Игорь Сечин, отреагировал на вчерашнее решение Народного банка Китая снизить ключевые процентные ставки. Игорь Сечин по сути указал ЦБ РФ на политику китайского регулятора как на пример к действию: «надеемся на встречные шаги для российских первоклассных заемщиков со стороны Банка России». Глава «Роснефти» также подчеркнул, что Народный банк Китая оказывает системную поддержку экономическому развитию КНР и не следует примеру центральных банков стран Запада, а ориентируется на проведение «сбалансированной денежно-кредитной политики». Что же мы видим? Для заёмщиков с высоким кредитным рейтингом китайский регулятор понизил базовую ставку по годовым кредитам с 3,45% до 3,35%. По пятилетним кредитам ставка также снижена, с 3,95% до 3,85%. Ранее в «Роснефти» уже обращали внимание на то, что сложившиеся на финансовом рынке РФ условия привели к существенному увеличению стоимости долга. По итогу же I квартала стоимость…