Акции европейских автопроизводителей обвалились из-за опасений инвесторов по поводу ответной реакции Пекина на заградительные пошлины ЕС.

Европейский автоиндекс (SPAX) снизился более чем на 3.5% за прошедшую неделю. Распродажа связана с объявлением ЕК о планах ввести импортные пошлины до 38% на китайские электромобили с 4 июля. Ранее Вашингтон символически поднял на них пошлины до 100%. На национальном уровне против протекционистских мер евробюрократов выступили Германия и Венгрия.

Европейские EV тарифы не сильно повлияют на местный рынок в краткосрочной перспективе на фоне замедления темпов распространения электрокаров. Импорт китайских автомобилей в Европу составил менее 4% продаж электромобилей в 2023 году. В стоимостном выражении на первом месте находится поставки Tesla (более 30% всего объема), за ней следует SAIC и BYD – тарифы на их продукцию ожидаются на уровне 38.1% и 17.4% соответственно. На импорт Tesla, которая сотрудничала с ЕК в ходе антиконкурентного расследования, вероятно, будет распространяться пониженная пошлина в размере 21%. При этом американская компания уже предупредила европейских клиентов, что из-за тарифов собирается повысить цены на автомобили Model 3 в следующем месяце.

Автопроизводители из Китая имеют возможности снизить издержки из-за торговых барьеров ЕС, расширяя производства на европейских (Stellantis и Volvo, купленная китайской Geely) или южно-американских заводах (BYD) через партнерские соглашения. Кроме того, к 2027 году могут быть запущены несколько локализованных серийных производств: Chery собирается наладить выпуск своих кроссоверов в Испании на бывшем заводе Nissan, а BYD ведет переговоры с правительством Венгрии о строительстве EV-завода на юге страны.

Однако ответные китайские меры, например, пошлины на автомобили с ДВС или товары других промышленных секторов, могут сильно ударить по доходам автоконцернов из Германии. На рынок КНР приходится до 35-40% всех продаж BMW, Volkswagen и Mercedes-Benz, включая поставки через совместные предприятия с китайскими партнерами, в основном моделей премиум-класса. Для сравнения, на Китай приходится не более 15% продаж британского бренда Aston Martin и 1% продаж франко-итальянского концерна Stellantis. Кроме того, эскалация торговой напряженности между Пекином и Брюсселем может повлиять на предпочтения китайских потребителей, в результате чего немецкие бренды столкнуться с риском сокращения рыночной доли.