Общий объем ФНБ по итогам 2023 года оценили в 12 триллионов рублей (эта сумма за год сократилась не так значительно — всего на 12%), и бо́льшая часть этой суммы — неликвидная. Ее логика в том, что накопленные в периоды дорогой нефти деньги нужно инвестировать, иначе их обесценит инфляция, поэтому государство периодически покупает акции и облигации российских компаний. На эти цели в 2023-м потратили еще триллион рублей.

ФНБ — это лишь часть российских резервов, поэтому утверждать об их скором исчерпании не совсем корректно, однако по поводу его будущего действительно есть немало сомнений. Формально, если сохранить те же темпы расходов, ликвидная часть фонда будет исчерпана уже в 2025 году. Однако таких же масштабных изъятий, как в предыдущие два года, не планируется: в 2024-м из ФНБ можно будет взять на покрытие дефицита только 1,3 триллиона рублей, в следующем трансфертов не будет вовсе.

Тем не менее аналитики Райффайзенбанка, например, ждут дальнейшего сокращения ликвидной части фонда. Они напоминают, что в этом году Центробанк для укрепления рубля начал дополнительно продавать валюту из ФНБ с учетом расходов Минфина сверх бюджетного правила. Как полагают экономисты Совкомбанка, за год продажи составят около триллиона рублей, несмотря на благоприятную цену нефти. Пополнять же фонд ЦБ намерен только в том случае, если сырье подорожает до 90 долларов.

Наблюдаем👀