Эксперты оценили реакцию финансовых рынков на разговор Путина и Трампа
Реакция финансового рынка на геополитические события последних дней, в том числе на разговор президента России Владимира Путина с его американским коллегой Дональдом Трампом, скорее нейтральная, однако без повышенной волатильности не обошлось. Таким мнением с «Известиями» поделился 20 мая директор аналитического департамента инвестиционного банка «Синара» Кирилл Таченников.
«Инвесторы переоценили вероятность быстрого урегулирования конфликта, а в ситуации сверхвысоких рублевых ставок на рынке поддерживать длинные позиции в акциях долго готовы не все. Курс рубля сейчас вообще больше определяется офшорным рынком за пределами РФ, на который влияет большая совокупность факторов, а не только геополитика», — отметил он.
Эксперт предположил, что в ближайшее время индекс Мосбиржи будет торговаться в диапазоне 2780–2950 пунктов, в котором находится последние недели. Он добавил, что на динамику рынка может оказать влияние решение ЦБ по ставке 6 июня, а также анонс дивидендов некоторыми эмитентами и корпоративная отчетность. Ослабление рубля или рост цен на сырье также может позитивно повлиять на акции экспортеров.
«Для рубля на горизонте в месяц наиболее вероятным видится диапазон 79–86 рублей за доллар США. Более значительное ослабление маловероятно, так как факторы, которые привели к его укреплению (репатриация ранее «застрявшей» экспортной выручки, приток капитала от дружественных нерезидентов, высокие рублевые ставки) пока остаются в силе», — рассказал эксперт.
Тем не менее, отметил Таченников, растущая активность импортеров, истончение навеса из выручки прошлых лет, а также снижение экспортной выручки текущего периода на фоне более низких цен на нефть должны в какой-то момент несколько ослабить российскую валюту.
Вместе с тем инвестиционный стратег брокера ВТБ «Мои Инвестиции» Станислав Клещев рассказал «Известиям», что влияние геополитических событий на поведение инвесторов на российском финансовом рынке заметно снижается.
«Это связано в том числе с завершением формирования новой структуры рынка — с преобладанием розничных инвесторов и минимальным участием нерезидентов», — объяснил он.
По словам Клещева, при ключевой ставке в 21% текущий дисконт в оценке российских акций не выглядит чрезмерным: мультипликатор P/E остается на уровне 4,6x против исторических 6,5x.
«Курс CNY/RUB (юань/рубль. — Ред.) уже около двух месяцев демонстрирует крайне низкую волатильность, удерживаясь в узком диапазоне 11,00–11,50 рубля. Поддержку рублю продолжают оказывать высокая ключевая ставка и ограниченные возможности крупных участников по хранению валютной ликвидности за рубежом в условиях санкционного давления», — сказал эксперт.
Однако, отметил Клещев, существует и фактор, работающий против рубля — снижение цен на нефть. Это связано с тем, что страны ОПЕК+ начали активно наращивать добычу в стремлении вернуть утраченные доли на мировом рынке. На фоне роста инфляции и внешнеторговых условий текущий курс рубля оценивается как переукрепленный примерно на 15%.
«Переход к более сбалансированным значениям по курсу осложняется сохраняющимся разрывом в ставках денежного рынка: в Китае они остаются близкими к нулю, тогда как в России превышают 21%. Это делает рубль привлекательным для размещения средств и сдерживает его ослабление, несмотря на фундаментальные предпосылки», — заключил эксперт.
Путин и Трамп провели 19 мая телефонный разговор, он продолжался более двух часов. В ходе беседы обсуждалось в том числе урегулирование конфликта на Украине. Российский президент назвал разговор содержательным, откровенным и полезным.