Чего ожидать от заседания ЦБ: снижение ставки и экономические риски
МОСКВА, 3 сентября, ФедералПресс. Следующее заседание Совета директоров Центрального банка назначено на 12 сентября. Хотя сложно предсказать точный размер снижения ключевой ставки без полного доступа к данным на момент заседания, эксперты сходятся во мнении, что снижение неизбежно. Вопрос заключается лишь в величине этого снижения: 100 или 200 базисных пунктов.
ЦБ продолжит смягчение ДКП из-за снижения инфляции и замедления роста экономики, считает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая. Ожидается снижение ставки до 16 %, но ЦБ может проявить осторожность из-за роста инфляционных ожиданий, зарплат и цен на бензин, уточнила эксперт.
Риски бюджетной политики и геополитической ситуации также важны: надежды на урегулирование конфликта с Украиной пока не оправдались, Дональд Трамп предупреждает о возможной «экономической войне» между США и Россией, Евросоюз рассматривает вторичные санкции против партнеров России.
ЦБ может избегать закрепления ожиданий дальнейшего снижения ставки, учитывая динамику инфляции, бюджет и геополитику, отметила Беленькая.
Заместитель председателя правления ПАО «РосДорБанк» Анатолий Вожов также ожидает снижение ключевой ставки ЦБ РФ на 2 процентных пункта. По мнению эксперта, решение будет зависеть от динамики инфляции и состояния финансовых рынков. Низкая инфляция поддерживает снижение ставки, но регулятор может проявить осторожность из-за завышенных инфляционных ожиданий и волатильности на валютном рынке. Укрепление доллара также может ограничить возможности ЦБ.
На заседании 12 сентября ЦБ, вероятно, продолжит снижать ключевую ставку, но противоречивые экономические данные затрудняют оценку масштаба снижения, считает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Алексей Корнев. С одной стороны, замедляется промышленное производство и растут проблемы в корпоративном секторе, с другой – в июле неожиданно вырос корпоративный кредит. Инфляционные ожидания остаются повышенными, добавил эксперт в беседе с РИАМО.
Рынок свопов на процентную ставку прогнозирует снижение на 2 процентных пункта, хотя может ошибаться. Корнев считает снижение на 100 базисных пунктов более вероятным, чтобы смягчить денежно-кредитные условия. Ситуация прояснится к 12 сентября благодаря новой статистике и комментариям ЦБ, считает эксперт.
ЦБ, вероятно, снизит ставку на 200 б. п., учитывая риски рецессии, считает директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский Стандарт» Максим Тимошенко. Снижение на 100 б. п. тоже возможно, но это не будет смягчением ДКП, а скорее половинчатым решением. Данные за две недели сентября могут изменить выбор регулятора.
Ранее Банк России опубликовал проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2026–2028 годы. Сценарии, представленные в нем, нацелены на возвращение к годовой инфляции в размере 4 %.
Фото: ФедералПресс / Евгений Поторочин