Центральный банк на первом в этом году заседании, посвящённом ключевой ставке, принял решение

Центральный банк на первом в этом году заседании, посвящённом ключевой ставке, принял решение сохранить её на текущем уровне – 16 процентов. «Проводимая Банком России денежно-кредитная политика закрепит процесс дезинфляции в экономике», – говорится в итоговом пресс-релизе ЦБ. Большинство экспертов склонялись к тому, что будет избран именно этот вариант. Следующее заседание состоится уже после выборов президента – 22 марта.

Сигнал о том, что ставка сохранится, неделей ранее подал и заместитель председателя Центробанка Алексей Заботкин. Главная причина – инфляционные ожидания остаются высокими, темпы роста кредитования критично не снижаются. На днях Росстат зафиксировал увеличение инфляции в России. В январе она составила 0,86 процента против 0,73 процента в декабре. Таким образом, усилия ЦБ, в декабре поднявшего ставку с 15 до 16 процентов, могут показаться тщетными. Ещё более драматично показатели выглядят в годовом выражении – 7,44 процента в январе (в конце декабря было 7,42 процента). При этом целевой показатель на 2024 год составляет 4–4,5 процента.
«Возвращение инфляции к цели в 2024 году и её дальнейшая стабилизация вблизи 4 процентов предполагают продолжительный период поддержания жёстких денежно-кредитных условий в экономике», – констатировали в Центробанке.
Алексей Заботкин ранее сообщал, что «темпы роста цен за декабрь и январь несколько снизились по сравнению с тем, где они были в сентябре, октябре, ноябре». При этом он признал, что «инфляционные ожидания остаются высокими – и даже по некоторым показателям возросли в конце прошлого года». Впрочем, как следует из результатов опроса, проведённого «инФОМ» по заказу Центробанка, в феврале инфляционные ожидания россиян снизились до 11,9 процента с 12,7 процента в январе.
«Уменьшение значений инфляционных ожиданий означает, что ключевая ставка в реальном выражении стала жёстче, а кредиты – менее привлекательными», – написал в своём телеграм-канале инвестбанкир Евгений Коган. Также он отметил, что для Банка России было бы «болезненным» пересматривать свои прогнозы по инфляции в сторону повышения, ведь по итогам прошлых трёх лет инфляция была выше цели. «Если публично заявить, что и четвёртый год подряд инфляция не дойдёт до цели, доверие к регулятору может снизиться», – предупредил эксперт, предсказав, что «ЦБ будет и дальше сидеть со ставкой 16 процентов и ждать, пока предыдущие повышения приведут к чёткой и ясной картине снижения инфляции».
Некоторые аналитики не исключали более решительных действий Центробанка. Накануне заседания ЦБ первый заместитель руководителя департамента экономической теории Финансового университета при Правительстве РФ Сергей Толкачёв заявил «Октагону», что считает допустимым повышение ставки на 0,25–0,5 процентного пункта:
– Основной довод ЦБ – сохранение годового темпа инфляции значительно выше требуемого таргета – 7,5 вместо 4,5 процента. Помесячные темпы инфляции в годовом выражении стали повышаться с минимума в 2,1 процента в апреле до 7,48 процента в ноябре 2023 года. В декабре 2023-го и январе 2024-го инфляция снизилась микроскопически.
Собеседник издания подчёркивает, что воздействие ключевой ставки на инфляцию, по мнению экономистов Центробанка, происходит с лагом три-шесть кварталов, то есть от полугода до полутора лет. По этой причине Банк России не связывает отсутствие заметных инфляционных изменений со своими последними решениями по ставке.

octagon.media

Дезинфляционные 16 процентов