Кто генерирует жалкое подобие роста в США?

Почему «жалкое подобие роста»? Рост выручки на 4.4% за год по номиналу и 1.9% за два года (с учетом инфляции +1.7% г/г и падение на 3.9% соответственно) – это никак не коррелирует с нарративом о том, что «перегрев рынка акций отсутствует, т.к. с компаниями все зашибись, а перспективы невероятны, соответствуя фазе активного экономического расширения».

После консолидации данных по всем компаниям, какие результаты по секторам?

• Торговля (розничная + оптовая): за 2 кв24 +4.4% г/г и +8.1% за два года, а за 1П24 +4.5% и +8.6% соответственно (далее в указанной последовательности).

• Медицина (фарма + услуги в сегменте здравоохранения): +6.3% и +9.1% /+5.7% и +8.4%.

• Потребительский сектор (товары и услуги): +1.7% и +10.6% / +2% и +11.8%.

• Промышленность (обработка + производственно-технические услуги + коммерческие и бизнес-услуги): +1.6% и -1.7% (!) / +1.1% и +1.6%.

• Сырьевой и коммунальный сектор (нефтегаз + металлурги + электроэнергетика и коммунальные компании): +3.3% и -22.2% (!) / -1.1% и -15.4%.

• Транспорт и связь: +1.6% г/г и -5.2% / +0.6% и -5.2%.

• Технологии (производители оборудования + ИТ услуги): +10.2% и +12.7% /+9.7% и +9.3%.

А что по конкретным компаниям?

За последний год (2кв24 к 2в23) 40% (!!) компаний показали сокращение выручки! Совокупный убыток составил 80.9 млрд, а совокупная прибыль 252.2 млрд – общее сальдо +171.3 млрд, что позволило сформировать прирост годовой выручки на 4.4% согласно собственным расчетам на основе отчетности компаний.

Вес компаний с падением выручки составляет 23.2% в общей выручке компаний из сопоставимой выборки, т.е. перевес в сторону бизнеса с относительно небольшой выручкой.

Всего 45 компаний, формируя 42.5% от выручки всех компаний, обеспечили весь прирост выручки всех нефинансовых компаний США за год (те самые +4.4% г/г), остальные компании интегрально по нулям сработали.

На ТОП-10 (Nvidia, Amazon, Cigna Group, Alphabet, Microsoft, Walmart, Cencora, Meta Platforms, UnitedHealth Group и Broadcom), формируя 19% выручки всех компаний, приходится 55% в структуре прироста выручки или почти 2.5 п.п в общем росте на 4.4% по всем компаниям.

Вот эти данные они называют успехом, разогревая величайший пузырь в истории человечества?