Госдолг Узбекистана вырос до $43,4 млрд. Сферы, кредиторы и структура
Государственный долг Узбекистана на 1 июля достиг 43,38 млрд долларов США, увеличившись за апрель-июнь на 785 млн долларов. Это следует из данных на сайте Министерства экономики и финансов.
Темпы привлечения внешних заимствований замедлились. Для сравнения: в первом квартале (январе-марте) госдолг вырос на 2,22 млрд долларов.
Внешний долг состоит из государственного и частного долга. В новости речь идёт о госдолге. При этом стоит отметить, что в «частном» секторе в основном представлены компании и банки с государственной долей (государство владеет около 65% банковского сектора, а также владеет или имеет доли в компаниях UzAuto Motors и «Узбекнефтегаз», НБУ, «Узпромстройбанке», НГМК, которые выпускали долговые бумаги на миллиарды долларов).
| Показатели |
На 1 апреля 2025 |
На 1 июля 2025 |
Изменение (млн долл) |
||
| млн долл |
% к долгу |
млн долл |
% к долгу |
||
| Госдолг |
42 591 |
100% |
43 376 |
100% |
785 |
| Отношение к ВВП |
33,60% |
34,20% |
|||
| Внешний долг |
35 562 |
83% |
36 414 |
84% |
852 |
| Отношение к ВВП |
28% |
28,70% |
|||
| Внутренний долг |
7 029 |
17% |
6 962 |
16% |
-67 |
| Отношение к ВВП |
5,50% |
5,50% |
|||
Соотношение госдолга к валовому внутреннему продукту (объёму экономики) увеличилось с 33,6% до 34,2%.
Государственный внешний долг за квартал вырос на 852 млн — до 36,4 млрд долларов, или 28,7% к ВВП (было 28% к ВВП). Долг на 20,4 млрд долларов (47%) привлечён по фиксированной, на 15,8 млрд долларов (37%) — по плавающей ставке. 82% займа деноминированы в иностранной валюте.
Государственный внутренний долг уменьшился на 67 млн долларов — до 6,96 млрд долларов, или 5,5% к ВВП (было 5,5% к ВВП). Вероятно, за счёт укрепления сума по отношению к доллару.
Доля государственного внешнего долга составила 84%, внутреннего — 16%.
В пересчёте на душу населения госдолг составил 1146 долларов (против 1125 долларов на 1 апреля 2025 года).
Для сравнения: пять лет назад, на 1 января 2020 года, уровень госдолга составлял 17,8 млрд долларов.
Долг по секторам
| Сферы |
На 1 апреля 2025 |
На 1 июля 2025 |
||
| млн долл |
% к долгу |
млн долл |
% к долгу |
|
| Государственный внешний долг, всего |
35 562 |
100% |
36 414 |
100% |
| в том числе: |
||||
| На поддержку бюджета |
16 818 |
47% |
16 966 |
47% |
| Топливно-энергетическая отрасль |
5 887 |
17% |
5 892 |
16% |
| Нефть и газ |
1 704 |
5% |
1 561 |
4% |
| Электроэнергетика |
3 947 |
11% |
4 109 |
11% |
| Угольная промышленность |
236 |
1% |
221 |
1% |
| Транспорт и транспортная инфраструктура |
2 859 |
8% |
2 913 |
8% |
| Железные дороги |
1 290 |
4% |
1 342 |
4% |
| Автомобильные дороги |
1 228 |
3% |
1 245 |
3% |
| Воздушный транспорт |
341 |
1% |
326 |
1% |
| Сельское и водное хозяйство |
3 040 |
9% |
3 134 |
9% |
| Сельское хозяйство |
2 175 |
6% |
2 259 |
6% |
| Водные ресурсы |
865 |
2% |
875 |
2% |
| Жилищно-коммунальное хозяйство |
2 904 |
8% |
3 001 |
8% |
| Строительство домов |
1 300 |
4% |
1 263 |
3% |
| Питьевое водоснабжение и канализация |
989 |
3% |
1 046 |
3% |
| Развитие городской и сельской инфраструктуры |
455 |
1% |
523 |
1% |
| Переработка отходов |
85 |
0% |
87 |
0% |
| Теплоснабжение |
79 |
0% |
83 |
0% |
| Поддержка предпринимательства и промышленности |
854 |
2% |
851 |
2% |
| Химическая отрасль |
721 |
2% |
729 |
2% |
| Здравоохранение, образование, ИТК и другие сферы |
2 475 |
7% |
2 928 |
8% |
Остаток долга, привлечённого на поддержку бюджета, достиг 16,97 млрд долларов — это крупнейшая статья займов. За второй квартал остаток долга по этому направлению вырос на 148 млн долларов (против 1,5 млрд долларов в первом квартале). Поддержка бюджета — это покрытие расходов госбюджета, когда внутренних доходов (налоги, пошлины, прибыль госкомпаний
Сфера энергетики (топливо, нефть, газ, электроэнергия, уголь) суммарно занимает второе место — 5,89 млрд долларов. В этой отрасли остаток вырос лишь на 5 млн долларов. При этом в нефтегазовой отрасли объём займа сократился на 143 млн долларов, а в электроэнергетике вырос на 162 млн долларов.
Однако, если учитывать косвенные субсидии, то средства, выделенные на поддержку бюджета, также частично идут в энергетический сектор.
На третьем месте по статье привлечённых кредитов — сельское и водное хозяйство, где остаток вырос на 94 млн долларов — до 3,13 млрд долларов.
Для жилищно-коммунального хозяйства дополнительно привлечено 97 млн долларов, за счёт чего остаток в этой сфере превысил 3 млрд долларов.
Кредиторы
| Кредиторы |
На 1 апреля 2025 |
На 1 июля 2025 |
||
| млн долл |
доля, % |
млн долл |
доля, % |
|
| Государственный внешний долг, всего |
35 562 |
100% |
36 414 |
100% |
| Международные финансовые институты (МФИ) |
19 274 |
54% |
19 435 |
53% |
| Азиатский банк развития |
7 446 |
21% |
7 464 |
20% |
| Всемирный банк |
7 746 |
22% |
7 840 |
22% |
| Исламский банк развития |
935 |
3% |
935 |
3% |
| Азиатский банк инфраструктурных инвестиций |
1 659 |
5% |
1 692 |
5% |
| Международный валютный фонд |
650 |
2% |
642 |
2% |
| Европейский банк реконструкции и развития |
377 |
1% |
401 |
1% |
| Другие МФИ (Фонд ОПЕК, Фонд развития сельского хозяйства, Фонд «ОПЕК» и МБЭС) |
461 |
1% |
462 |
1% |
| Финансовые учреждения зарубежных государств |
10 627 |
30% |
11 194 |
31% |
| Экспортно-импортный государственный банк Китая и другие |
3 640 |
10% |
3 866 |
11% |
| Японское агентство международного сотрудничества и другие |
3 070 |
9% |
3 188 |
9% |
| Экспортно-импортный банк Кореи, Фонд экономического развития Кореи и другие |
745 |
2% |
750 |
2% |
| Французское агентство развития и другие |
1 024 |
3% |
1 165 |
3% |
| Саудовский фонд развития |
136 |
0% |
136 |
0% |
| Немецкий государственный банк |
445 |
1% |
481 |
1% |
| Испанский государственный банк |
68 |
0% |
74 |
0% |
| Турецкий Эксимбанк |
0 |
0% |
27 |
0% |
| Другие |
1 500 |
4% |
1 507 |
4% |
| Инвесторы |
5 661 |
16% |
5 785 |
16% |
| Международные облигации |
5 661 |
16% |
5 785 |
16% |
Первое место среди кредиторов Узбекистана сохранил Всемирный банк. Остаток долга перед этой организацией по итогам второго квартала увеличился на 94 млн долларов — до 7,84 млрд долларов (22% от общей суммы внешнего госдолга).
На втором место остался Азиатский банк развития (АБР) — 7,46 млрд долларов (+$18 млн). Следом идут международные инвесторы, которые предоставляли средства Узбекистану за счёт покупки выпущенных еврооблигаций — 5,78 млрд долларов (+$124 млн).
Среди финансовых учреждений зарубежных стран Узбекистан имеет наибольшую задолженность перед Экспортно-импортным госбанком и другими организациями Китая — 3,87 млрд долларов (+$226 млн), а также Японии — 3,19 млрд долларов (+$118 млн).
Крупный займ также предоставило Французское агентство развития — 141 млн долларов (всего остаток — $1,16 млрд).
Узбекистан также впервые привлёк 27 млн долларов от Турецкого Эксимбанка.
Валютная структура долга
| Валюта |
На 1 апреля 2025 |
На 1 июля 2025 |
||
| млн долл |
доля, % |
млн долл |
доля, % |
|
| Госдолг, всего |
42 591 |
100% |
43 376 |
100% |
| Государственный внешний долг |
35 562 |
83% |
36 414 |
84% |
| США |
24 626 |
58% |
24 762 |
57% |
| Японская йена |
2 749 |
6% |
2 867 |
7% |
| Специальные права заимствования (SDR) |
2 098 |
5% |
2 124 |
5% |
| Евро |
3 208 |
8% |
3 518 |
8% |
| Сум |
1 026 |
2% |
1 047 |
2% |
| Китайский юань |
845 |
2% |
1 012 |
2% |
| Корейская вона |
220 |
1% |
282 |
1% |
| Саудовский реал и другие |
790 |
2% |
801 |
2% |
| Государственный внутренний долг |
7 029 |
17% |
6 962 |
16% |
| Сум |
3 462 |
8% |
4 061 |
9% |
| Доллар |
3 285 |
8% |
2 618 |
6% |
| Китайский юань |
194 |
0% |
197 |
0% |
| Евро и другие |
88 |
0% |
87 |
0% |
Валютная структура внешнего долга (являющаяся одним из индикаторов фактического риска для экономики, связанного с изменениями валютного курса) в основном состоит из займов в долларах — 63% (было 64%), узбекского сума — 11% (10%), японской иены — 7% (6%), евро — 8% (8%).
В начале июня заместитель премьер-министра, министр экономики и финансов Джамшид Кучкаров отмечал, что рост экономики требует инвестиций, и часть расходов покрывается за счёт внешнего долга. По его словам, долг остаётся на умеренном уровне и направляется на развитие инфраструктуры, социальной и других сфер. «В этом нет ничего постыдного и проблемного», — сказал он.
«Газета» обращала внимание, что Министерство экономики и финансов в последний раз публиковало комментарий по госдолгу по итогам 2022 года. В нём указывался список соглашений о привлечении займа, сумма и ставка кредита, кредитор, название проекта, срок погашения и ответственное министерство. С тех пор такие подробные комментарии не публикуются.
Согласно закону «О государственном долге», государственные органы, бюджетные организации, Совет Министров Каракалпакстана, хокимияты областей и города Ташкента, районов и городов и другие компании должны ежеквартально публиковать на своих сайтах информацию о проектах, финансируемых за счёт государственного заимствования и об освоенных средствах, а также достигнутых результатах по завершённым проектам. Однако не все министерства, ведомства и госкомпании выполняют данное требование.
Агентство S&P прогнозирует, что валовой государственный долг (включая гарантированный государством долг из-за тесной связи с госпредприятиями) вырастет с 33% ВВП в 2024 году до всё ещё умеренного уровня в 40% ВВП к 2028 году.
По мнению аналитиков, существует определённый риск того, что негарантированный долг госпредприятий, составлявший около 4,6% ВВП в 2024 году, может лечь на баланс государственного бюджета. В последние годы объёмы заимствований госпредприятий резко увеличились, особенно в иностранной валюте. Эти средства в основном направляются на финансирование энергетических и инфраструктурных проектов.