Юань упал ниже ₽11 после решения ЦБ понизить ставку до 20%
Банк России принял решение снизить ключевую ставку до 20% годовых на заседании 6 июня. Это решение последовало за четырьмя подряд заседаниями, на которых ставка сохранялась на уровне 21%.
Реакция рубля на решение ЦБ
Сразу после объявления о снижении ставки рубль показал кратковременное укрепление по отношению к юаню на Московской бирже. Так, если в 13:29 мск курс юаня к рублю (CNY/RUB) составлял ₽11,048, то уже к 13:34 мск он опустился до ₽10,998. Это означало рост юаня на 0,27% по сравнению с закрытием предыдущей торговой сессии.
Официальные курсы валют, установленные ЦБ на 6 июня, составили: доллар — ₽79,1272, евро — ₽90,6635, юань — ₽11,0208.
Почему ЦБ снизил ставку?
В Банке России отметили снижение текущего роста цен. Это стало одним из факторов, позволивших регулятору начать цикл снижения ставки. За несколько дней до заседания зампред ЦБ Филипп Габуния уже указывал, что будут рассматриваться «более разнообразные варианты» по ставке и сигналу для рынка.
Интересно, что большинство аналитиков, опрошенных РБК, ожидали сохранения ставки на уровне 21%. Из 30 участников опроса 20 прогнозировали неизменность показателя. Остальные 10 допускали снижение, но их прогнозы сильно различались – от небольшого снижения на 25-50 базисных пунктов до значительного уменьшения на 200 базисных пунктов (до 19%). На предыдущем заседании в апреле регулятор также оставил ставку на уровне 21%, отметив, что инфляционное давление хоть и снижается, но все еще высокое.
Влияние решения ЦБ на курс рубля: краткосрочная стабильность и долгосрочное ослабление?
Экономисты и аналитики не ожидают значительного или резкого негативного влияния на рубль в ближайшее время. Дмитрий Полевой, экономист, не прогнозирует существенного ущерба для рубля от текущего решения по ставке. Наталья Ващелюк из УК «Первая» считает, что геополитические новости могут оказаться более значимыми для рубля, чем решение ЦБ по ставке.
Александр Потавин из «Финама» также не видит причин для резкого изменения курса рубля в ближайшие недели, поскольку нет факторов, способных вызвать сильные колебания на внутреннем валютном рынке. Он прогнозирует диапазон ₽78-84 для доллара, ₽88-92 для евро и ₽10,9-11,3 для юаня в первой половине июня.
Руководитель управления аналитических исследований «АВИ Кэпитал» Дмитрий Александров отметил, что снижение ключевой ставки обычно стимулирует ослабление национальной валюты. Однако для рубля он не прогнозирует резкой реакции и ожидает, что курс доллара к рублю продолжит консолидацию у отметки ₽80 в ближайшие дни. Постепенное ослабление рубля, по его мнению, может начаться с середины месяца.
Прогнозы по курсу доллара на 2025 год
Аналитики в целом сходятся во мнении, что в среднесрочной перспективе рубль начнет ослабевать. Александр Потавин из «Финама» предупреждает, что цикл снижения ключевой ставки Банком России постепенно сделает рублевые активы менее доходными. Когда доходность рублевых инструментов сравняется с валютными, население и бизнес могут перераспределить спрос в пользу валютных активов. Сценарий, при котором курс доллара восстановится до ₽90-93, может усилить тенденцию к укреплению иностранных валют.
В «ВТБ Мои Инвестиции» также ожидают ослабления рубля к фундаментально обоснованным значениям в этом году. Однако пока большая разница между ставками на денежном рынке в рублях (около 21%) и юанях (близкие к нулю) не дает рублю сильно ослабнуть. Инвестиционный стратег Алексей Михеев из «ВТБ Мои Инвестиции» предупреждает, что резкий сдвиг в сторону ослабления рубля может произойти в любой момент.
«Сбер» прогнозирует плавное ослабление рубля во втором полугодии, с достижением отметки ₽95 за доллар к концу 2025 года. Аиша Кубезова, руководитель брокерского бизнеса «Сбера», предполагает, что Минфин также ожидает заметного ослабления российской валюты в этом году, исходя из курсовых ожиданий бюджета (среднегодовой показатель ₽94–95 за доллар).
Экономист Дмитрий Полевой также ожидает, что к концу года курс рубля по отношению к доллару может приблизиться к уровням ₽90-95.