💧 Трамп давит на нефть — российский бюджет недополучает доходы из-за падения котировок и крепкого рубля

Сегодня цена фьючерса на нефть Brent обрушилась ниже $65 за баррель. Это произошло впервые с августа 2021 года. Главная причина — тарифный гамбит Дональда Трампа. Глобальные пошлины резко усиливают риски рецессии в мировой экономике. В этом случае спрос на нефть упадет, что и тянет котировки вниз.

Добавило негатива и решение ОПЕК+ восстановить добычу в мае быстрее плана. Рынок заранее закладывает в цену нефти повышение предложения. На деле ОПЕК+ может увеличивать добычу, потому что ожидает сезонного роста спроса в летний период. Однако фактор Трампа сейчас слишком силен. К тому же информационное пространство в последние годы искусственно наполняется нарративом о профиците на рынке.

Теперь о последствиях для России. Главная проблема — снижение нефтегазовых доходов бюджета (в марте на 17,3% год к году). Это связано, во-первых, с падением самих котировок: средняя цена российской нефти Urals в прошлом месяце рухнула ниже $60. Во-вторых, с укреплением рубля. Сразу оба этих фактора видны в рублевой цене за нефть. В случае Urals она упала ниже ₽5 тыс за баррель, а в бюджете заложен показатель в ₽6,7 тыс. В том числе поэтому Минфин и перешел к продаже золота и валюты для компенсации выпадающих доходов.

Вопрос в том, что с ценами на нефть будет дальше. Медвежье настроение рынка уже заставляет аналитиков пересматривать свои прогнозы. К примеру, в Goldman Sachs считают, что стоимость Brent к концу году составит $66 за баррель. Для нашего бюджета это негатив. Курс рубля прогнозировать непросто, но аналитики к концу года ждут его ослабления в том или ином виде. Это повысит наши доходы, но станет проинфляционным фактором, так как цены импортных товаров снова вырастут.