Ослабление рубля: к чему готовиться бизнесу
Содержание:
Причины падения курса
На резкое падение рубля повлияли как геополитические, так и экономические события.
Геополитические
- Новые санкции США против российского финансового сектора
Из-за введенных санкций компании, которые занимаются экспортом ресурсов и продукции из России и являются ключевыми донорами российского валютного рынка, столкнулись с проблемой получения валюты за выполненные поставки. В результате ее приток в Россию снизился.
После введения американских санкций на рынке сократилось предложение долларов и другой иностранной валюты, а отечественным компаниям стало еще сложнее проводить трансграничные расчеты с зарубежными партнерами.
- Избрание Дональда Трампа президентом США
Во время предвыборной гонки Дональд Трамп пообещал ввести протекционистские меры, которые помогут укрепить экономику США. В их числе — повышение пошлин на товары из других стран от 10 до 25%, а на продукцию из Китая — до 60%. В результате курс доллара стал укрепляться еще во время подведения итогов голосования.
Экономические
- Повышение уровня инфляции в России
Согласно информации, озвученной Минэкономразвития 25 ноября 2024 года, годовой уровень инфляции составляет 8,78%. Из-за этого рубль дешевеет по отношению к валютам стран с более низкой инфляцией. При снижении инфляции наблюдается обратный эффект — рубль укрепляется.
Ситуация усугубляется несколькими факторами: активное выделение финансовых средств на ВПК; из-за дефицита кадров во многих сферах экономики сейчас высокие зарплаты; люди продолжают активно покупать большое количество товаров, в том числе импортных.
- Цены на нефть
Несмотря на развитие многих несырьевых отраслей, экономика нашей страны и курс рубля по-прежнему зависят от продажи нефти и других ресурсов. В октябре Индия — второй по объемам покупатель российской нефти после Китая — снизила закупки на 10%. В ноябре она продолжила закупать меньше «черного золота» чем раньше.
Кроме того, часть нефти продается за рубли, доля таких расчетов составляет около 40%. В результате в Россию поступало меньше валюты, чем раньше.
Сейчас цены на нефть вполне приемлемы для нашей страны. Но если они начнут падать, рубль постигнет та же участь.
- Спекуляции на рубле
Трейдеры и кредитно-финансовые организации пристально следят за ситуацией на валютном рынке. Когда вводятся новые санкции или происходят другие события, которые могут привести к скачкам курсов доллара и других валют, они закупают их для быстрого получения прибыли. В результате показатели существенно отклоняются от базовых значений.
Динамику курса российской валюты на самом деле можно предсказать. Он дешевеет по отношению к доллару и другим резервным валютам примерно на 10% в год. Поэтому резкое ослабление рубля было чрезмерным. В период с 30 ноября по 2 декабря Центробанком был установлен курс доллара в размере 107,7 рублей, евро — 114,3 рубля, юаня — 14,7 рублей. В дальнейшем рубль немного укрепился.
- Сезонные закупки импортных товаров
Ежегодно, начиная с осени и до конца года, спрос на валюту традиционно возрастает. В это время, особенно перед Новым годом, государственные и частные предприятия расходуют максимальные суммы на закупки товаров из-за границы. Поэтому спрос на валюту повышается.
Нестабильная ситуация на российском валютном рынке сохранится до тех пор, пока не будет отменена хотя бы часть санкций.
Приоритет: ключевая ставка или дешевый рубль
Высокий курс доллара выгоден правительству России и компаниям-экспортерам. Если говорить об интересах государства, дешевый рубль помогает ему исполнять обязательства, предусмотренные федеральным бюджетом. При высоком курсе доллара и иных валют в пересчете на рубли сырьевые товары стоят гораздо дороже.
Что касается экспортеров, сильная иностранная валюта и слабый рубль им также выгодны. Они получают доходы от продаж за доллары и валюты других стран.
Однако в этой ситуации есть своя «ложка дегтя». Дело в том, что при слабом рубле повышаются инфляционные риски. По данным Банка России, каждые 10% снижения курса рубля увеличивают инфляцию на 0,5-0,6 п.п. При этом процесс длится от 6 до 12 месяцев.
Что касается взаимосвязи курса рубля и ключевой ставки, повышение ставки ЦБ укрепляет курс российской валюты. Однако в последнее время из-за совокупности проблем это правило перестает работать.
Кто выиграет и проиграет от падения рубля
По статистике Федеральной таможенной службы, за 9 месяцев этого года российский экспорт увеличился на 0,4% (по сравнению с показателем 2023 года) до 318,2 млрд долларов. Что касается импорта, он уменьшился на 4,9% — до 203,3 млрд долларов. Более «свежей» статистики ФТС пока нет.
Как было сказано ранее, слабый рубль выгоден экспортерам, в число которых помимо крупных компаний входят небольшие предприятия. Они продают свою продукцию за доллары и другие валюты. В перспективе экспортеры остаются в выигрыше.
Если происходят резкие колебания курса рубля, компаниям, которые занимаются экспортом, трудно воплощать в жизнь долгосрочные проекты. Для их реализации нужно понимать, по какому курсу заключать сделки. Иначе бизнес может планировать лишь краткосрочные поставки.
Теперь рассмотрим, в какой ситуации работают импортеры. Для них курс рубля критичен, и чем он выше, тем хуже. Если рубль падает, бизнесу приходится повышать цены на ввезенные товары, что бьет по карманам покупателей.
Кроме того, многие импортеры сталкиваются с фактором сезонности. Та же «Черная пятница» в этом году стала для них печальным событием. Давая скидки клиентам, компании покупали иностранную валюту по высоким курсам и закупали товары.
Кроме того, всем российским компаниям, которым для производства товаров необходимы иностранное оборудование или его отдельные компоненты, придется повышать цены. Издержки будут расти, и компенсировать их иначе будет невозможно.
В то же время при высокой ключевой ставке и дорогих кредитах, значительная часть бизнесов не может привлечь средства на развитие. Потом они попросту не рассчитаются по этим кредитам.
Снижение зависимости от доллара
Российским компаниям следует активно развивать сотрудничество с дружественными странами — государствами СНГ, Азии, арабского мира, Латинской Америки и закупать их товары, производя расчеты в национальных валютах.
Так, согласно информации таможни КНР, в октябре текущего года объем импорта товаров из Китая в Россию увеличился на 24,4% по сравнению с показателем 2023-го.
Осуществляя закупки товаров в Китае, российские компании, в основном, производят расчеты в юанях. Однако проблема расчетов между сторонами стоит довольно остро, поскольку из-за угрозы вторичных санкций со стороны США многие банки не проводят платежи российских компаний.
Платежи в криптовалюте тоже довольно рискованны, поскольку отсутствуют юридические гарантии сделок.
Проблема прямых расчетов требует решения.
Выходом может стать бартер. Довольно эффективна схема четырехстороннего бартера: российский импортер оплачивает продукцию экспортеру-соотечественнику в счет долга перед китайским импортером. Далее тот производит расчет с экспортером из КНР.
Обмен товарами между Россией и Китаем происходит напрямую, а валютные расчеты — внутри каждой страны. Однако оформить бартерные грузы и подтвердить расходы в КНР непросто, поскольку прямой бартер необходимо лицензировать.
Как нарастить прибыль при нынешнем курсе
Рост курса доллара и других иностранных валют позволяет многим компаниям нивелировать экспортную пошлину и получать более высокие доходы. Этот сбор также называют курсовым, поскольку он привязан к курсу доллара.
До конца 2024 года действуют следующие условия:
- Если «американец» стоит менее 80 рублей, пошлина не взимается
- Если его стоимость — 80-85 рублей, она составляет 4% таможенной стоимости товара
- Когда курс доллара — более 95 рублей, компании платят 7%
Для некоторых отраслей предусмотрены другие условия.
- Экспортеры удобрений платят 10%, если курс американской валюты превышает 80 рублей.
- Поставщики энергетического угля освобождены от уплаты сбора. То же самое касается экспортеров нефти, газа и золота.
Когда курс «американца» поднимается выше уровня, установленного для ставки пошлины в 7%, для компаний, которые должны платить эту пошлину, она нивелируется. Поэтому дешевый рубль помогает им больше зарабатывать.
Помимо этого, в условиях снижения спроса внутри России, производители могут перенаправить часть товаров на внешние рынки и получить дополнительную прибыль.
Фото на обложке: Savushkin / Getty Images