Угасающий оптимизм МСП продолжает толкать индекс RSBI к нейтральной зоне и замедлять деловую активность

Компонента Продажи сохранила нисходящий тренд, пессимистичный настрой МСП усиливается на фоне ожиданий снижения выручки. Несколько ослабла к концу года и компонента Кредиты, что вызвано ростом доли неудовлетворенного спроса: МСБ чаще выражали сомнения в одобрении кредита либо получили отказ в финансировании.

Компонента Инвестиции осталась на уровне ноября, однако настороженные ожидания предпринимателей в части расширения бизнеса усилились. При этом окрепла компонента Кадры: МСП оптимистично настроены на увеличение штата, несмотря на рост числа сокращений.

«Индекс RSBI продолжает ослабевать под влиянием пессимистичного настроя МСП в части сбыта и инвестиций, а также снижения спроса на кредиты. Отчасти такая динамика связана с ожиданием ежегодного январского затишья, в период которого покупательская активность в ряде сегментов может существенно проседать. Однако ключевым фактором для МСП, влияющим на их деловую активность, остаются высокие ставки, которые ограничивают возможности бизнеса по получению финансирования для реализации своих проектов», ― отметил Кирилл Тихонов, старший вице-президент, заместитель руководителя блока малого и среднего предпринимательства ПСБ.

Основные тренды

Компонента Продажи сохранила нисходящий тренд. Оптимизм продолжает ослабевать: на рост продаж рассчитывает 21% (-6 п.п.) МСП, а негативных изменений ожидают уже 35% (+7 п.п.) предпринимателей ― это максимум за два года.

При этом в конце года фактические показатели продаж несколько улучшились: до 32% снизилась доля тех, кто отметил сокращение выручки (-3 п.п.), а доля тех, кто заметил рост продаж, возросла до 23% (+1 п.п.). Рост продаж более характерен для сферы производства (29%), молодых предпринимателей (31%) и московских компаний (32%). Снижение выручки чаще отмечали МСП, рассматривавшие возможность закрытия бизнеса в 2024 году (57%). 

Компонента Кадры чуть окрепла под влиянием оптимизма в части найма сотрудников, но вместе с тем уровень фактических сокращений в декабре также заметно подрос.

Ожидания МСП весьма позитивны ― 29% настроены на расширение штата (+7 п.п.), более оптимистичны сфера производства (36%) и молодые предприниматели (36%). Предстоящие сокращения отметили 8%, как и двумя месяцами ранее.

В конце 2024 года возросло число увольнений ― 24% предпринимателей сокращали штат (+6 п.п.). Увольнения чаще отмечали предприниматели из сферы услуг (27%). Фактическое расширение штата отметили 15% предпринимателей (+3 п.п.). Новых сотрудников чаще нанимали в малом бизнесе (19%) и московских компаниях (24%).

Компонента Инвестиции сохранилась на ноябрьском уровне, оставшись в зоне роста деловой активности, однако готовность бизнеса к расширению несколько снизилась.

Инвестиционные планы более сдержанны: расширение бизнеса планируют 24% МСП (-2 п.п.), что на минимуме с ноября 2023 года, а 7%, как и месяцем ранее, напротив ― намерены сокращать инвестиции. О планах по расширению чаще говорят предприниматели в сфере производства (30%) и московские компании (33%).

Фактическая инвестиционная активность несколько возросла: 23% МСП расширяли бизнес (+2 п.п.), в основном предприятия в сфере производства (28%). При этом 9%, как и в ноябре, сокращали объемы вложений.

Компонента Кредиты в декабре немного ослабла под влиянием небольшого роста доли неудовлетворенного спроса.

Неудовлетворенный спрос на заемное финансирование составил 10% (+1 п.п.): как и месяцем ранее, 3% компаний сообщили о неуверенности в одобрении кредита, а 7% (+0,5 п.п.) получили отказ в финансировании. Отказ в кредите чаще получали молодые предприниматели (12%).

Доля удовлетворенного спроса осталась прежней и составила 26%. Наличие уже действующего кредита отметили 15% МСП (+4 п.п.), получили его в отчетном периоде еще 12% (-3 п.п.) ― этот показатель на минимуме более чем за 1,5 года. Доля удовлетворенного спроса выше среди сегментов малого (32%) и среднего бизнеса (38%), а также производственных предприятий (31%).

При этом доля одобрений среди подавших заявку на кредит сократилась до 62% ― этот показатель на минимуме с лета 2023 года.

Отсутствие спроса на кредитование декларируют 63% предпринимателей (-1 п.п.): как и в ноябре, рекордная доля МСП (31%) не готова брать кредит из-за высоких ставок, а 32% в целом не нуждаются в заемном финансировании (-1 п.п.). Высокие ставки чаще становились барьером для микробизнеса (36%), санкт-петербургских компаний (43%) и МСП, рассматривавших возможность закрытия бизнеса в 2024 году (39%).

Индекс RSBI по размерам бизнеса

В декабре для всех сегментов было характерно снижение показателей деловой активности.

Значение индекса RSBI в микробизнесе снизилось на 0,8 процентного пунктадо 50,6. Основным фактором, сдерживающим рост, стало снижение Компоненты Кредиты (-1,6 п.п.). Давление оказали ожидания в части продаж (-4,3 п.п.) и фактические сокращения штата (-2,4 п.п.), но влияние этих факторов было нивелировано фактической ситуацией со сбытом (+2,2 п.п.) и положительными ожиданиями в части кадровых вопросов (+1,9 п.п.).

RSBI в малом бизнесе снизился на 0,6 п.п. до 54,2. Снижение индекса обусловлено преимущественно негативными ожиданиями и прогнозами МСП в части реализации товаров и услуг (-10,4 п.п.). При этом фактические показатели продаж (+1,4 п.п.), а также оптимизм в части планов по расширению штата (+5,3 п.п.) и бизнеса (+0,9 п.п.) позволили замедлить ослабление деловой активности в сегменте.

Показатель деловой активности среднего бизнеса снизился до 56,1 (-0,3 п.п.). Снижение коснулось компонент Продажи, Кадры (по -0,7 пункта) и Инвестиции (-2,1 п.п.). Ключевой положительный импульс демонстрируют Кредиты (+2,4 п.п.).

Индекс RSBI по видам деятельности

В декабре динамика изменений была разнонаправленной: в сфере торговли ― спад, в сфере производства ― небольшой рост, а в сфере услуг ― стабильность.

Показатель деловой активности в сфере торговли снизился на 1,7 п.п. до 52,2. Основной сдерживающий фактор для роста ― продажи (-4,9 п.п. на фоне пессимизма МСП). В торговле снизилась инвестиционная активность (-0,7 п.п.) и доступность кредитования (-0,6 п.п.), а компонента Кадры несколько окрепла (+0,2 п.п.).

RSBI в сфере производства после осеннего падения немного восстановился до 55,2 (+0,5 п.п.). Повышение продемонстрировали все компоненты Индекса, за исключением доступности финансирования, которая снизилась на 0,8 п.п.

Значение индекса RSBI в сфере услуг не претерпело значительных изменений и составило 51,6 (-0,1 п.п.). Повышение продемонстрировали все компоненты Индекса за исключением Продаж, которая снизилась на 1,8 п.п.

Индекс RSBI — с 2020 года ежемесячное исследование настроений малого и среднего бизнеса, организованное ПСБ совместно с Опорой России. Значение индекса выше 50,0 пунктов означает рост деловой активности, ниже 50,0 п. ― снижение. Значения около 50 п. означают нейтральную зону.

В декабрьском опросе приняли участие владельцы и топ-менеджеры 1847 компаний сектора МСБ.