Как «простому Ивану город Тверь» сыграть на укреплении рубля?

В рубле очередные американские горки, сначала он стремительно укреплялся, вчера же как не в себя ослабевал – 6% за день даже для рубля не слабая такая волатильность. Пока не понятно, что будет дальше, но в 50, 60, 70 и даже стабильные 80 рублей за доллар я не верю. Никому, кроме населения, такой курс не выгоден. Но такое резкое укрепление – отличный повод закупаться валютой. Евро и доллара в электронном виде на бирже больше нет. Остались только наличные со сверх сомнительной конвертацией, ликвидностью, а следовательно и спредами.

Кроме того западную валюту сейчас еще и неплохо жрет инфляция. Так что за пару лет в нале можно легко потерять 10-15% реальность покупательской способности этой бумаги. Поэтому в покупке кеша я вижу смысл только под отпуск, то есть там где в обратную сторону конвертация не понадобится либо же она будет в условной Турции, где нет диких спредодв.

А вот дружественный юань я на этой неделе прикупил. Во вторичные санкции и какие-то тотальные сложности с расчетами в юанях слабо верится. Но даже если и так мы всегда можем перейти на иранский риал или северокорейский вон. Ладно, это все шуточки, не думаю, что коммунисты пойдут на поводу американцев, они уже очевидно не заинтересованы прогибаться в стратегическом плане. А юань в РФ для них это стратегический уровень.

С такой стремительной юанизацией пора уже и в быту оценивать рубль не к доллару, а к юаню. Тем более что мы все больше покупаем импорта именно оттуда.
Но вопрос куда и как эти юани припарковать остается открытым.
И хоть с 2022 года инструментов у них поприбавилось, выбор все еще не велик и в целом сводится к основным давно знакомым нам вариантам.

1.  Наличка.  Да, сейчас наличный юань можно приобрести в любых крупных банках. И даже бывает, что они есть, а долларов нет, про евро вообще молчу. И тут, как и с любой наличкой варианта два: хранить под подушкой или в банковской ячейке. Насколько это целесообразно решает каждый сам для себя. Официальная инфляция в юане в 2023 году составила всего 0,1%, поэтому если и хранить в какой-то иностранной наличке, то в юане. Но стоит помнить что в любой момент Компартия может девальвировать свою валюту на 10-15% для повышения конкурентноспособности своих экспортеров. Сейчас Юань стоит довольно дорого к доллару.

2. Вклады. Все наши основные банки открывают юаневые вклады, средняя ставка 3,5-5%, это при ключевой в Китае 3,45%. То есть спрос на юань в нашей финсистеме огромный. А какой-то «Национальный резервный банк» дает все 6%, но на сумму от 500 000 юаней, а это больше 5 млн рублей – стремная история, учитывая лимиты АСВ. Что бы юаневый депозит имел преимущество перед рублевым с точки зрения доходности, рубль должен ослабеть процентов на 10-12% с момента покупки валюты, в целом это может произойти за неделю. Подобных примеров у нас масса.

3. Юаневые облигации. Как мне изначально казалось, самый интересный вариант. Как и у вкладов риски тут околонулевые. Юаневые облигации в отличии от Еврооблигаций, которые выпускались до 2022 года размещаются по российскому законодательству, на российской бирже, что исключает инфраструктурные риски, такие как заморозка активов, задержка платежей.

Сейчас у нас зарегистрировано 26 выпусков. Эмитенты в основном рейтинга выше А, но есть и совсем без рейтинга. Доходность меня не впечатлила, у приличных эмитентов она не больше 6% к погашению.

Привлекательную доходность (больше 15%) дает только Сегежа, но это доходность именно к погашению, а текущая меньше 5%. Что лишний раз подтверждает «платёжеспособность» Сегежи, теперь это скорее ВДО. 🥲

(продолжение ниже)