АКРА подтвердило рейтинг Челябинской области и ее облигаций "AA(RU)" со "стабильным" прогнозом
20 марта. RUSBONDS.RU - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг Челябинской области и ее облигаций на уровне "AA(RU)", говорится в сообщении агентства.
Прогноз рейтинга региона также остался без изменений - "стабильный".
По информации АКРА, кредитный рейтинг региона обусловлен умеренно низким уровнем долговой нагрузки при незначительных рисках рефинансирования обязательств, а также положительной операционной эффективностью бюджета наряду со значительной долей капитальных расходов в совокупных расходах (за вычетом субвенций).
При этом рейтинг, как и прежде, сдерживают зависимость налоговых поступлений региона от его металлопромышленного комплекса, а также существенная потребность бюджета в дополнительных источниках финансирования капитальных расходов.
Агентство ожидает сохранения положительной операционной эффективности бюджета по итогам 2024 года, прогнозирует, что ожидаемый баланс текущих операций позволит профинансировать порядка трети прогнозируемого объема капрасходов без использования допфинансирования. В частности, по мнению АКРА, усредненная доля капрасходов в совокупных расходах за 2020-2024 годы составит 38%. Отмечается, что капрасходы по большей части финансируются регионом за свой счет. В частности, для этого предполагается использовать значительную часть накопленных остатков на счетах, а также привлечь бюджетные кредиты.
"Оценка бюджетного профиля региона определяется агентством как сильная. Бюджетное прогнозирование зачастую консервативно и частично затруднено, поскольку значительную часть доходов формируют поступления от высоковолатильных отраслей. Фактический дефицит бюджета часто оказывается существенно ниже планируемых показателей", - говорится в сообщении.
Агентство также отмечает, что согласно актуальной версии закона о бюджете региона, в 2024 году его доходная часть снизится на 6% к показателю 2023 года (по итогам 2023 году выросла на 13% к 2022 году). При этом снижение налоговых и неналоговых доходов (ННД) составит около 3% (в 2023 году выросли на 22% за счет роста поступлений налога на прибыль и НДФЛ), в том числе небольшое сокращение - на 4% - могут продемонстрировать поступления по налогу на прибыль (в 2023 году выросли на 44%). Безвозмездные поступления по итогам текущего года могут сократиться на 24% в годовом сопоставлении в связи со снижением объема текущих трансфертов (сократились на 19% в 2023 году). Расходная часть бюджета, напротив, возрастет на 19% (в 2023 году выросла на 1%). В частности, запланирован рост как текущих, так и капитальных расходов на 15% и 24% соответственно.
Отмечается, что по итогам года область ожидает значительный дефицит бюджета - на уровне 28% ННД против профицита в 3% НДД в 2023 году. Его планируется примерно на треть профинансировать за счет остатков на счетах, оставшуюся часть - за счет привлеченных бюджетных кредитов и коммерческого долга.
Агентство ожидает продолжения роста долговой нагрузки области в этом году (в 2023 году долг региона вырос к показателю 2022 года на 36% - почти до 53 млрд рублей на фоне привлечения инфраструктурных бюджетных кредитов - ИФ), однако ее уровень все равно оценивается как умеренно низкий, а сам долговой портфель - как очень сильный.
При этом оценка долгового портфеля АКРА базируется на том, что в нем существенную долю составляют бюджетные кредиты, средневзвешенный срок погашения обязательств значительно превышает 3,5 года, отсутствуют факты неисполнения долговых обязательств, текущие расходы финансируются за счет текущих доходов без привлечения заемных средств, очень низкая долговая нагрузка муниципалитетов, небольшой долг предприятий госсектора, незначительные риски для региона в связи с концессионными соглашениями.
По оценке агентства, остатки на счетах, которые по итогам прошлого года увеличились почти вдвое, позволят профинансировать весь запланированный объем дефицита бюджета. "Объем накопленных средств позволит без привлечения долга покрыть ожидаемый бюджетный дефицит 2024 года, а также погасить долг, запланированный к погашению в текущем году. Тем не менее область планирует использовать только часть средств в текущем году", - отмечается в сообщении.
"Стабильный" прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12-18 месяцев.
По мнению агентства, три размещенных в прошлом году облигационных займа (серий 35001, 35002 и 35003) имеют статус старшего необеспеченного долга, кредитный рейтинг которого соответствует кредитному рейтингу Челябинской области.