ЦБ готовится к пересмотру ключевой ставки. Что нужно знать
В течение восьми месяцев в России действует максимальная ключевая ставка 21%. Но уже на заседании ЦБ 6 июня возможно ее уменьшение на фоне замедления инфляции, на фоне чего многие банки стали снижать ставки по вкладам. Насколько вероятен такой вариант и что может помещать снизить ключевую ставку — в материале «Известий».
Инфляция замедлилась
• В пользу снижения ключевой ставки говорит замедление роста цен. Инфляция в России за период с 20 по 26 мая снизилась с 0,7 до 0,6% по сравнению с предыдущей неделей, а с начала года цены выросли всего на 3,34%. В годовом выражении инфляция впервые ушла от двузначных значений: по отношению к маю прошлого года она составила 9,78%, тогда как в апреле за аналогичный период достигала 10,23%.
Ключевая ставка — это минимальный процент, под который Банк России выдает деньги коммерческим банкам. Ее размер напрямую влияет на размер ставок по кредитам и депозитам. Изменяя ключевую ставку, Центробанк может регулировать уровень инфляции и курс рубля, влиять на экономический рост.
• На замедление инфляции повлияло сезонное снижение стоимости овощей и фруктов — в среднем на 0,8%: только огурцы подешевели на 9%. Снижение было заметно даже при том, что некоторые овощи, такие как морковь, свекла и картофель, немного выросли в цене.
• Непродовольственная инфляция тоже замедлилась. Индекс цен на в этой сфере был отрицательным (-0,05%), а оптовые цены на промышленные товары снижаются второй месяц подряд.
• Вместе со снижением цен российскими производителями на ситуацию влияет и укрепление рубля, что делает импортные товары более доступными в России. К тому же, заметный объем импорта занимают китайские товары, а в Китае устойчивое снижение цен отмечают на протяжении нескольких месяцев.
Рост цен в сфере услуг
• Вопреки общему замедлению инфляции, цены на услуги растут, а эта сфера менее зависима от внешних факторов, чем торговля и производство. Инфляционные ожидания населения остаются устойчивыми – по данным ЦБ, они составляют 13.4%.
• Жесткая политика Центробанка привела к тому, что и население, и бизнес стали реже заимствовать средства, и в целом кредитная нагрузка снизилась. Но в случае снижения ключевой ставки и возвращения кредитной активности есть риск, что инфляция снова начнет расти.
• Продолжительные весенние заморозки могут негативно сказаться на урожае, а это в свою очередь подхлестнет и рост цен на продукты. Дополнительные инфляционные риски создает неопределенность на внешнем рынке из-за тарифной политики США, снижение цен на нефть и угроза новых санкций.
Шансы на снижение ставки
• Замедление инфляции в России произошло с опережением прогноза регулятора, поэтом существует большая вероятность того, что на заседании 6 июня ЦБ примет решение ее снизить. К тому же риск «переохлаждения» экономики и ухудшение финансового состояния компаний может подтолкнуть ЦБ к смягчению кредитной политики. Эксперты считают, что новая ставка может составить 19%.
• В то же время неравномерное замедление инфляции — в первую очередь, на непродовольственные товары — показывает, что тренд на снижение роста цен нельзя считать однозначным. А продолжающееся удорожание продуктов питания и растущие инфляционные ожидания населения могут побудить регулятора сохранить максимальную ключевую ставку с перспективой ее снижения на следующем заседании ЦБ.