Обрушение, рост или стагнация: население ждет судьбоносного решения ЦБ по ключевой ставке
25 апреля 2025 года Центральный банк России проведет очередное заседание, где определит дальнейшую судьбу ключевой ставки, которая уже пятый месяц остается на рекордном уровне в 21% годовых.
Решение примут в условиях сохраняющихся экономических вызовов: годовая инфляция в марте достигла 10,34%, а геополитическая нестабильность и колебания курса рубля продолжают оказывать давление на финансовую систему.
Ранее председатель ЦБ Эльвира Набиуллина допускала, что в 2025 году ставка может колебаться в диапазоне 19–22%, оставляя возможность для ее постепенного снижения, если экономическая ситуация стабилизируется.
Однако в текущих условиях аналитики расходятся в прогнозах: одни ожидают сохранения жесткой монетарной политики, другие не исключают осторожного смягчения.
Рынки внимательно следят за предстоящим решением регулятора, поскольку от него зависят дальнейшие перспективы кредитования, инвестиций и экономического роста в стране.
Кандидат экономических наук и доцент кафедры стратегического и инновационного развития Финансового университета Михаил Хачатурян в беседе с Пруфы.рф рассказал, чего стоит ожидать от предстоящего заседания Центробанка.
Что происходит сейчас?
– Очевидно, что показатель инфляции на сегодняшний день, хоть и стабилизировался в диапазоне 10–10,5% в годовом выражении, тем не менее остается значительно выше целевого показателя в 4%, установленного ЦБ.
С учетом вышедшей корректировки прогноза Минэкономразвития по динамике российской экономики (в котором показатель инфляции в 2025 году должен составить 7,6%), а также недавно опубликованного прогноза самого ЦБ (где инфляция обозначена на уровне 7–8%), можно констатировать, что тенденция к замедлению инфляции, несмотря на все существующие негативные факторы, сохраняется.
При этом темпы этого снижения остаются достаточно низкими.
Чего ждать от заседания ЦБ по ключевой ставке 25 апреля?
– Важным стабилизирующим фактором в данном случае является стабилизация инфляционных ожиданий населения в первом квартале 2025 года. Так, по данным ЦБ, в марте этот показатель составил 12,9%, снизившись на 0,8 п.п. При этом очевидно, что, несмотря на положительную динамику, он остается значительно выше прогнозных величин.
В этой связи значительных изменений ключевой ставки, скорее всего, не произойдет: ЦБ сохранит ее на текущем уровне в 21%. Более вероятным снижение ключевой ставки выглядит ориентировочно к ноябрю–декабрю 2025 года — при условии достижения показателей инфляции в диапазоне 9–9,5%.
При этом очевидно, что радикальными эти изменения не будут: скорее всего, ключевая ставка в этот период будет снижена на 1–2%.
Как вкладчикам эффективно распорядиться своими средствами в текущих условиях?
– Что касается действий населения по распоряжению имеющихся свободных средств, то наиболее рациональным сегодня выглядит размещение их на банковских вкладах. Даже несмотря на некоторое снижение ставок (до уровня 16–18%), они остаются весьма прибыльными.
Вторым направлением могут стать вложения в фондовый рынок: акции большинства крупных российских компаний демонстрируют умеренный, но стабильный рост, который в перспективе может принести доход, сравнимый с доходностью банковских депозитов.