​​В ноябре 2021 года капитализация фондового рынка в США достигала отметки 194% ВВП (см. график внизу). Затем последовала длительная коррекция на рынке в 2022 году. За двенадцать последующих месяцев капитализация "фонды" снизилась до 140% ВВП. Если выражаться в более привычных всем терминах, то индекс SP500 тогда снизился на 31% от своего пика.

И вот сейчас опять капитализация Wilshire 5000 поднялась на пик 2021 года и вновь почти в два раза превышает ВВП США. По историческим меркам это очень высокое значение. Да, последние годы ситуация отличается тем, что Биг Техи, которые тянут рынок наверх (https://t.me/markettwits/286175), генерят колоссальную прибыль по всему миру, а не только в США. Но все равно оцениваются они явно недешево, имея в среднем показатель "форвардное p/e" на уровне 30-40. Никак нельзя сказать, что это низкая оценка. Разве не может так произойти в ближайшем будущем, когда инвесторы осознают, что Биг Техи больше не являются историей роста, и, соответственно, начнут продавать их акции. Как мне кажется, вполне реальна такая ситуация.

Поэтому полагаю, что мы еще увидим капитализацию американского фондового рынка на уровне 140-150% ВВП страны. И произойдет это не за счет бурного роста ВВП... @marketdumki