Внешний долг России вырос впервые за два года.

Рост внешнего долга России на 1 июля 2024 символический в пределах $3.4 млрд (с $302.7 млрд в 1кв24 до $306.1 млрд в 2кв24), а за 1П24 снижение долга на $10.7 млрд.

Это первый прирост внешнего долга с 2кв22 – тогда долг вырос на $24.6 млрд, но это было обусловлено целиком и полностью валютной переоценкой из-за сильное укрепления рубля к июлю 2022. Курсовой эффект привел к росту внешнего долга в нацвалюте с 116 до 180 млрд долл, тогда как долг в иностранной валюте сократился с 346 до 307 млрд долл.

Анализ последних полных данных за 1кв24 был недавно, а оценки за 2кв24 пока предварительные без детализации.

На 1кв24 внешний долг РФ в нацвалюте был $98.9 млрд, что при курсе 92.36 на 1 апреля 2024 дает 9.13 трлн руб, а к 1 июля курс укрепился до 85.75 и это уже $106.5 млрд при условии неизменного внешнего долга в нацвалюте – курсовой эффект $7.6 млрд.

Пока невозможно сделать однозначных выводов, не зная структуры внешнего долга за 2кв24, но с высокой вероятностью – это эффект курсовой переоценки.

Почему важно знать динамику внешнего долга? С начала 2022 не было ни одного квартала, когда внешний долг в иностранной валюте увеличивался бы.

Прирост долга с устранением фактора курсовой переоценки в условиях полностью отсеченной инфраструктуры финансового рынка стран коллективного Запада будет означать, что в Россию начали инвестировать прямо или косвенно нейтральные страны (Китай, Индия, ОАЭ или даже Саудовская Аравия), но пока этого нет.

Последние два года Россия находится исключительно в режиме закрытия обязательств по мере погашения кредитов и облигаций, свежих денег либо нет, либо в пределах точности счета.

Мировая практика за последние 50 лет показывает, что не было ни одного успешного кейса роста и развития экономики исключительно за счет внутренних ресурсов. Международная кооперация необходима, но важны равноправные и взаимовыгодные условия и преимущественно прямые инвестиции, нацеленные на отраслевое и технологическое насыщение.