Центробанк снизил ключевую ставку с 20 до 18% годовых. Это второе смягчение монетарной политики подряд. Его можно приветствовать, но очень осторожно. Таким образом Эльвира Набиуллина перестраховывается.

Инфляционное давление, пишет в отчёте ЦБ, снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее. Вроде бы хорошо, но снижение идёт за счет уменьшения темпов потребления. Рост внутреннего спроса замедляется, а "экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста".

Так ли это? Конечно же, нет. В России намечается кризис производства и снижение по большинству показателей, кроме оборонных. Плохо себя чувствует металлургия, нефтянка и деревообработка.

От жёсткой денежно-кредитной политики ЦБ отказываться не собирается. Для Э. Набиуллиной важно, чтобы инфляция не разгонялась. Сейчас, когда ставка чуть снижена – есть вероятность повышения темпов потребительской инфляции. Но на этот шаг пошли для того, чтобы дать бизнесу более дешевые деньги.

Если резюмировать: Э. Набиуллина перестраховывается, но пока ей доверяет глава государства. Тем не менее, председатель Центробанка, так или иначе, вынуждена уступать своим оппонентам, которых у неё немало.