Золото выше $3500: что толкает цены вверх в 2025 году

Золото достигло исторического максимума, превысив $3500 за унцию на фоне ожиданий снижения ставок ФРС и ослабления доллара США. За год металл прибавил около 32%, после 27% роста в 2024-м. Аналитики связывают ралли с 90% вероятностью снижения ставки ФРС на заседании 17 сентября. Есть и дополнительные факторы: стабильные покупки мировых центробанков (900-1000 тонн ежегодно с 2022-го) и устойчивый спрос на безопасные активы из-за геополитических рисков и торговых войн. Так, крупнейший золотой ETF увеличил запасы до 977.68 тонн — максимум с августа 2022-го.

Ралли золота подогревается макроэкономической нестабильностью и политикой Белого дома. Трамп критикует главу ФРС, а также угрожает уволить члена совета ФРС Лизу Кук, что усиливает сомнения в независимости регулятора и подрывает доверие к долларовым активам. Его тарифы, введенные в августе, признаны судом незаконными, добавляют неопределенности для импортеров США и усиливает бегство в золото.

Аналитики банка UBS не исключают сценария, что золото продолжит достигать новых максимумов в ближайшие кварталы. Однако сохраняются и риски коррекции: сильные данные по занятости в США в эту пятницу могут снизить ожидания глубоких снижений ставок, а рост доллара сделает золото дороже для зарубежных покупателей.