«Рынок акций в этом году опережает ожидания многих экспертов. С конца декабря рынок вырос на 14,5% по индексу Мосбиржи. Такая динамика заставляет многих инвесторов задаться вопросом, а не перекуплены ли российские акции, — пишет аналитик в комментарии. — Рынок все еще находится в начале разворота. Сейчас широкий рынок оценивается примерно в 4,3х по мультипликатору P/E, если исходить из ожидаемой прибыли компаний за 2025 год. Это справедливая оценка, но для нынешнего уровня ключевой ставки и доходностей длинных ОФЗ (как условной меры безрисковой доходности). Если же закладывать в цены разворот ставок и/или геополитическую деэскалацию, то у рынка по-прежнему остается высокий потенциал для роста».

По оценке Скрябина, к концу 2026 года рынок акций может вырасти еще на 60–70% от нынешних уровней (с учетом дивидендов). Хотя на этом пути, на взгляд аналитика, не обойтись без волатильности: новостной фон остается очень насыщенным и может влиять на настроения инвесторов в моменте. Поэтому рост может быть нелинейным.

«При этом более перспективно сейчас выглядят компании внутренних секторов, которые могут показывать быстрый рост бизнеса благодаря сильным фундаментальным факторам (например, «Яндекс», «Т-Технологии», «Хэдхантер» и пр.) и не зависят от курса и ситуации на сырьевых рынках, — считает эксперт. — А вот к экспортерам пока стоит подходить с осторожностью: заметное укрепление рубля в этом году — это негативный фактор для компаний, зарабатывающих в валюте».

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.

Темы и теги

Россия Экономика и Бизнес

рост рынок Дмитрий Скрябин УК «Альфа-Капитал» Мосбиржа конец акция разворот ставка доходность