Треть российских компаний стали убыточными

Почти треть российских компаний оказались убыточными в первой половине 2025 года. Это максимальный показатель с начала пандемии. Такие данные, основанные на статистике Росстата, приводят «Известия».

Ранее доля убыточных предприятий сокращалась, но теперь тренд изменился. В минус ушли около 19 тысяч организаций.

Причины роста убыточности

Основными причинами такого положения дел эксперты называют дорогие кредиты, слабый спрос, рост налогов, а также санкции и увеличение издержек, включая повышение зарплат.

По статистике, за первые шесть месяцев 2025 года прибыль получили 43 тысячи организаций на общую сумму 18,4 трлн рублей. При этом почти 19 тысяч компаний понесли убытки свыше 5 трлн рублей.

Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов отмечает, что показатель в 30% — это высокий уровень, сигнализирующий о системных проблемах с доходностью в ряде отраслей. Оптимальной нормой для развитых стран считается 10–20% убыточных компаний.

Президент Торгово-промышленной палаты (ТПП) Сергей Катырин объясняет рост убыточности, в первую очередь, высокой ключевой ставкой, которая увеличила расходы на обслуживание долга. В первом полугодии ставка держалась на уровне 20–21% (в августе ее снизили до 18%). Дополнительное давление на бизнес оказывает рост издержек, удорожание логистики и изменения в налоговом законодательстве, вступившие в силу в начале 2025 года, в частности, повышение налога на прибыль с 20 до 25%.

Доцент кафедры международного бизнеса РЭУ им. Г.В. Плеханова Анастасия Прикладова добавляет, что на ситуацию повлияло и увеличение номинальных зарплат на 15% за год.

В Минэке отмечают, что показатель убыточности имеет сезонный характер: для первого полугодия характерны повышенные значения, а к концу года фиксируется снижение. Динамика в различных отраслях также зависит от спроса, темпов переориентации на новые рынки, соотношения тарифов ресурсоснабжающих организаций и эффективности инвестиционных программ.

Наиболее пострадавшие отрасли

По данным Росстата, наибольшие убытки зафиксированы в следующих секторах:

• Добыча угля
• Производство и распределение пара и горячей воды
• Водоснабжение и водоотведение
• Сфера утилизации отходов
• Сухопутный пассажирский транспорт
• Научные исследования

В этих отраслях до половины компаний или более находятся в минусе.

Алексей Курасов из «Финама» объясняет падение доходов в угольной отрасли глобальными проблемами спроса, введением Китаем пошлин, а также ростом тарифов РЖД и ограниченной пропускной способностью Транссиба. Анастасия Прикладова добавляет, что на металлургию влияет снижение спроса на коксующийся уголь, а увеличение поставок природного газа в Китай вытесняет угольные компании с этого рынка. Владимир Чернов также отмечает падение цен на мировом рынке из-за перехода на зеленую энергетику.

В сфере ЖКХ ситуация осложнилась тем, что тарифы индексировались значительно медленнее фактических расходов, особенно на оплату труда. Дополнительное давление оказывает мораторий на взыскание задолженностей, действующий до января 2026 года.

Проблемы в логистике, по словам Курасова, связаны с тем, что при долгосрочных контрактах растут расходы на зарплаты, обслуживание иностранной техники и удорожание кредитов.

Сектор научных разработок страдает от сокращения грантов и инвестиций.

Отрасли, сохраняющие устойчивость

К наименее убыточным отраслям относятся:

• Производство бумаги
• Резиновых и пластмассовых изделий
• Текстиля
• Лекарств
• Оптовая торговля

В этих сегментах доля убыточных компаний не превышает четверти. Владимир Чернов объясняет это устойчивым спросом и относительно низкой капиталоемкостью.

Позитивные результаты показывает IT-отрасль, ежегодно получающая свыше 1 трлн рублей налоговых льгот. Промышленное производство и машиностроение, особенно в сегменте ВПК, также демонстрируют хорошие показатели, с увеличением доходов компаний в два-три раза.

Под давлением остаются строительство и производство товаров длительного пользования (автомобили, бытовая техника, промышленное оборудование) из-за высокой конкуренции с Китаем.

Последствия роста убытков и прогнозы

Рост убыточности ведет к снижению налоговых поступлений, падению инвестиционной активности и повышению долговой нагрузки, что усиливает давление на банки и государство. В долгосрочной перспективе это может замедлить экономический рост и усилить структурные дисбалансы.

Алексей Курасов предупреждает, что без стимулирования инвестиций в модернизацию это грозит ростом банкротств и разгоном инфляции.

Сергей Катырин из ТПП считает, что если текущие макроэкономические условия сохранятся, доля убыточных предприятий будет расти. Для смягчения ситуации необходимы снижение кредитной нагрузки, фискальные послабления для отдельных отраслей и расширение мер господдержки.

Даниил Гоненко из Президентской академии прогнозирует стабилизацию ситуации во втором полугодии благодаря снижению ключевой ставки, ускорению расчетов в госсекторе и расширению факторинга. Для коммунальной инфраструктуры дополнительным драйвером станет запуск долгосрочных программ модернизации.

Главный риск роста убыточности в том, что компании начнут откладывать инвестиционные проекты, обновление оборудования и внедрение технологий. Это ударит по малому и среднему бизнесу и приведет к рискам для занятости и производительности.

Для перелома тенденции необходимо ускорить институциональные изменения: связать финансирование с контрактами и технологиями, дать среднему бизнесу доступ к оборотным ресурсам и долгосрочному спросу. Это позволит остановить рост убыточности и сделает нынешний всплеск временным.