Снижение инфляции, ставки и замедление роста ВВП — что ЦБ ждет от экономики России в 2025—2027 Регулятор опубликовал проект основных направлений ДКП, по которому в следующем году прогнозирует как приятное снижение инфляции до 4-4,5%, так и резкое замедление роста ВВП до 0,1-1,5%. По основному — «Базовому» — сценарию, шоков в мировой экономике не ожидается, как и их влияния на Россию. Санкции Запада будут сохраняться все эти годы. ЦБ признает, что из-за жесткой денежно-кредитной политики и перегрева экономики процесс снижения темпов роста ВВП сохранится до 2027 года. Потом они вернутся к сбалансированной позитивной динамике — 1,5-2,5%. При этом регулятор ждет замедления роста цен и постепенного уменьшения «ключа». В 2025 году не исключено его повышение, но потом будет устойчивая траектория вниз вслед за инфляцией. Есть еще 3 сценария, но они считаются менее вероятными. Позитивный «Дезинфляционный» основывается на высокой производительности и больших инвестициях. В таком случае россияне будут полностью обеспечены необходимым, снижение инфляции ускорится, и ЦБ перейдет к уменьшению «ключа» раньше, чем планирует сейчас. Ставка в 2025 составит в среднем 12%—14% годовых. В «Проинфляционном» сценарии спрос населения останется высоким, рынок труда — жестким, а зарплаты россиян продолжат расти. Государство будет расширять программы льготного кредитования, так как у предприятий сохранятся высокие издержки. И все это приведет к давлению на инфляцию. Регулятору придется проводить жесткую ДКП, средняя ключевая ставка в 2025 будет находиться в диапазоне 16%—18% годовых. Наконец, ЦБ просчитал «Рисковый» сценарий — если будет глобальный кризис. Пока были озвучены цифры на следующий год. Из-за дисбалансов в экономках развитых стран ожидается мировой финансовый кризис, сопоставимый с тем, который был в 2007-2008 годах. Все это приведет к снижению роста нашей экономики в течение следующих двух лет. Восстановление произойдет только в 2027 — на 2-3%. Инфляция в 2025 подскочит до 13%—15%, а «ключ», вероятно, составит 20%—22% годовых. В целом можно говорить об учете всех возможных рисков и «черных лебедей». Даже в самом худшем сценарии экономика устоит, а уровень жизни населения не подвергнется резкому обвалу. С другой стороны, очевидно, что того роста зарплат и потребления, которые наблюдались в 2023-2024, в ближайшие пару лет ожидать не приходится.