Аналитики спрогнозировали рост ключевой ставки ЦБ до 23% или 25% в конце декабря
Инфляция в ноябре достигла рекордного уровня. Впервые с 2002 года цены за месяц выросли на 1,43%, что необычно для этого времени года. В октябре цены тоже росли быстро, но не настолько - 0,75% по итогам месяца. С наступлением декабря ситуация не улучшилась, а только усугубилась. За неделю с 3 по 9 число цены увеличились на 0,48% после 0,5% неделей ранее. Если считать только декабрь, то за первые 9 дней месяца цены рванули на 0,62%. У четом традиционно повышенного спроса в предновогодние дни это грозит новыми печальными рекордами.
Особенно заметным в ноябре стало удорожание еды (+2,33% за месяц). Сильно прибавили в цене огурцы (+42,6%), помидоры (+22,8%), репчатый лук (+19%), картофель (+17,6%), капуста (+16,1%) и свекла (+10,4%). Эти данные заставили аналитиков, которые участвуют в макроэкономическом опросе Центробанка, пересмотреть прогнозы по инфляции на конец года. Если в начале ноября они ждали 7,7%, то теперь - 9,2%. Это значительно больше, чем прописано в прогнозе самого ЦБ (8-8,5%).
Из-за ускорения инфляции и ослабления рубля рост ключевой ставки до 23% на заседании ЦБ 20 декабря - это базовый сценарий, но есть вероятность, что ставка будет повышена сильнее, вплоть до 25%, заявил "Российской газете" директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин. По его мнению, более жесткая реакция ЦБ напрашивается сама собой.
Похожей точки зрения придерживаются аналитик Промсвязьбанка (ПСБ) Денис Попов и доцент Финансового университета при правительстве РФ Петр Щербаченко. Попов считает, что инфляция по итогам года уйдет в диапазон 9,5-10%, что потребует от ЦБ повышения ставки выше 23% либо сразу 20 декабря, либо на следующем заседании в феврале 2025 года.
Тем не менее, большинство опрошенных "Российской газетой" экспертов склоняются к тому, что выше 23% ключевая ставка до конца 2024 года не поднимется. "Считаем, что Банк России примет решение повысить ключевую ставку на ближайшем заседании до 23%. Такое решение станет компромиссом между ускорившимися текущими темпами инфляции в ноябре и существенным замедлением совокупного кредитования в ноябре. Решение ЦБ должно помочь закрепить начавшееся в ноябре замедление кредитования. Это через трансмиссионный механизм уменьшит дисбалансы между спросом и предложением, что вернет инфляцию к цели", - объяснил главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов.
"Мы ожидаем повышения ставки с 21% до 23%. Банк России уже показал, что "стандартный" шаг - это 1 процентный пункт, а при наличии "сюрпризов" - 2 пункта. Сейчас таким "сюрпризом" является динамика инфляции. Волатильность на валютном рынке снизилась, поэтому не ожидаем более резкого шага. В базовом варианте мы можем увидеть еще одно повышение ставки в начале следующего года, однако резкое замедление динамики корпоративного кредитования в ноябре, вполне возможно, позволит регулятору несколько смягчить сигнал и риторику уже на ближайшем заседании", - рассказал "РГ" главный экономист и руководитель аналитического управления "Ренессанс Капитала" Олег Кузьмин.
Повышения ставки с 21% до 23% на заседании совета директоров ЦБ 20 декабря также ждут главный аналитик "Совкомбанка" Михаил Васильев, старший аналитик "Уралсиба" Ирина Лебедева, начальник аналитического управления банка "Зенит" Владимир Евстифеев и директор департамента операций на финансовых рынках "Русского Стандарта" Максим Тимошенко.
"Даже после достижения пика ключевой ставки в этом цикле, рассчитывать на ее быстрое снижение не приходится. ЦБ будет удерживать ее вблизи пика в течение длительного времени, вероятно от 9 до 12 месяцев. Только по мере того как инфляция станет уверенно приближаться к целевому уровню в 4% годовых и закрепится вблизи него, ЦБ будет постепенно снижать ключевую ставку", - отметила Ирина Лебедева.
Благодаря высокой ключевой ставке к концу 2025 года инфляция замедлится до 6,7%, прогнозирует Михаил Васильев. "Полагаем, что инфляция в ближайшие кварталы начнет замедляться, что позволит Банку России во втором полугодии 2025 года начать цикл снижения ключевой ставки. К концу 2025 года ожидаем снижение ключевой ставки до 21%", - сказал он.
Совсем исключать и "сюрпризов" в виде решения ЦБ не поднимать ставку резко. Директор офиса рыночных исследований и стратегии "Росбанка" Евгений Кошелев полагает, что 20 декабря она будет повышена только до 22%. "Разгон инфляции сопровождается все большей стабилизацией спроса, что в каноническом случае может сузить пространство для повышения ключевой ставки. Вопрос лишь, как будут учтены встречные шаги правительства в борьбе с инфляцией", - заключил он.