⚙️ ЦБ дает сигналы рынку — пока вербальные, но все может измениться Банк России озвучил свой прогноз относительно будущего ДКП. «Пока однозначного суждения о том, что требуется снижение или повышение ключевой ставки, сделать нельзя», — считает регулятор. Иными словами, рост цен не побежден, проинфляционные риски огромны, уменьшения ставки не ждите. Более того, похоже, что ЦБ всерьез рассматривал повышение ставки до 17%. И очень хорошо, что регулятор стал публиковать не только итоговые результаты обсуждений, но и своего рода промежуточные итоги. По такому пути долго шла ФРС, где давно поняли, что слова ключевых представителей банковской системы РФ так же важны, как и другие действия. Впрочем, в отличие от изменения ставки публикация промежуточных итогов влияет на экономику не так сильно. Как бы то ни было, самый главный вопрос не в том, каким будет «ключ», а как долго он останется таковым. И ЦБ, и Минэк уже несколько раз пересматривали прогноз по средней ставке. Пока все идет к тому, что двузначной она перестанет быть в лучшем случае в конце этого года. Возвращение к целевым 4% с 2025 переносится на совсем далекое будущее. Пока в России зашкаливают госрасходы, сражение с инфляцией напоминает на борьбу с потопом. Аналогичная история с нейтральной ставкой. Похоже, что, по мнению ЦБ, она приближается к 10%. Это совершенно ненормально для здоровой экономики в обычных условиях. Однако такое положение дел объяснимо текущей ситуацией. Впрочем, она не сможет быть таковой слишком продолжительное время без долгосрочных и очень неприятных последствий для экономики. Фактически это негативно влияет и на корпоративное кредитование, и на развитие МСП, и на многое другое. Из плюсов — на обезумевшей ипотеке подобное положение дел тоже скажется. Ждем следующего заседания — но пока на сохранение ставки мы бы не ставили.