Клонится к откату: доллару прогнозируют возврат к 84 рублям уже в июне

В начале июня доллар может откатиться к 84 рублям, следует из консенсус-прогноза «Известий». В конце мая он опустился до минимума за два года, доходя в моменте до отметки 76,9 рубля/$. Причины — в позитивных ожиданиях от нового раунда российско-украинских переговоров и снижении спроса на иностранную валюту на внутреннем рынке из-за высокой ключевой ставки. Однако уже в первую неделю лета аналитики ожидают, что давление на рубль возрастет — как минимум роль сыграет сезонный спрос на иностранные деньги в связи с туристическим сезоном. Какие еще факторы могут переломить укрепление курса — в материале «Известий».

Почему доллар опустился ниже 77 рублей

В конце весны рубль взял новые рекорды — 30 мая он обновил двухлетний максимум: в моменте курс доллара на межбанковском рынке опускался ниже 76 рублей/$, свидетельствуют данные Investing.com. Последний раз на этом уровне он был в мае 2023-го.

Основная фундаментальная причина укрепления нацвалюты — спрос, связанный с высоким интересом к отечественным активам на фоне высоких ставок, пояснил управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Богдан Зварич. Пока ключевая ставка рекордно высокая (21%), выгодно держать деньги на вкладах и покупать облигации.

В преддверии перехода регулятора к смягчению денежно-кредитной политики (ДКП), которое может состояться уже на заседании в июле, инвесторы предпочитают накапливать в портфеле рублевые активы. Это, вместе со стабильной ситуации в ценах на нефть, способствовало откату доллара ниже 80 рублей.

Второй фактор, который привел к укреплению курса — снижение импорта. Оно также происходит на фоне жесткой ДКП: люди отказываются от крупных покупок, таких как автомобили, бытовая техника, смартфоны, из-за дорогих кредитов — в итоге продавцам требуется меньше валюты для закупок за рубежом. Кроме того, рынок опасается дальнейшего сокращения импорта из-за угрозы введения новых санкций, объяснил независимый эксперт Андрей Бархота.

В итоге спрос на иностранную валюту на внутреннем рынке снижается: например, в апреле (консолидированных данных за май пока нет) клиенты банков купили ее на минимальную сумму с момента наложения санкций на Мосбиржу, уточнил старший экономист банка «Синара» Сергей Коныгин.

Наконец, значительную поддержку курсу оказывают позитивные ожидания от геополитики, подчеркнули в банке «Зенит». Возможные переговоры РФ и Украины 2 июня уже значительно улучшили настроения на российском фондовом и валютном рынках, резюмировал руководитель аналитического управления финорганизации Владимир Евстифеев.

Каким будет курс рубля летом 2025-го

Однако переукрепление рубля не может быть устойчивым в долгосрочной перспективе, предупредили опрошенные «Известиями» эксперты.

— Российские экспортеры получают сейчас двойной удар по своей выручке — снижение долларовых цен на нефть, уголь и другие экспортные товары, с одной стороны, и укрепление курса нацвалюты с другой (то есть в рублевом выражении доходы уменьшаются). Такое развитие событий негативно влияет не только на поступления экспортеров, но и на пополнение бюджета за счет налогов, собираемых с с них, — подчеркнули в ВТБ.

Как ожидают в банке, летом ситуация с котировками энергоресурсов рискует ухудшиться — в случае, если цена Brent упадет ниже $60 за баррель. Помимо этого, сократится и продажа валюты экспортерами, после того, как они направят значительную часть от ее реализации на летние дивиденды, указал Сергей Коныгин из банка «Синара».

Против нацвалюты традиционно играет и туристический сезон. Ежегодный объем валютных покупок на путешествия достигнет $30 млрд, прогнозировали в ВТБ. Это окажет умеренное давление на рубль.

Ситуация может меняться по мере того, как Банк России начнет снижать ставку, добавили в ВТБ. Это сделает рублевые активы менее доходными, уточнили эксперты «Финам». А значит, со временем это может вызвать отток средств участников рынка из рублевых инструментов и ослабить нацвалюту.

Многое будет зависеть от геополитической повестки. При позитивных мировых новостях рубль может укрепиться в моменте до 65-70 за доллар, ожидают в банке «Зенит». Срыв переговоров, скорее всего, приведет курс американской валюты на уровни выше 90 рублей.

— Укрепление рубля может продолжиться в ближайшие пару недель, однако летний период традиционно негативен для нацвалюты. Без учета геополитики давление на рубль в летние месяцы может быть сезонным (из-за внешнего туризма), а также фундаментальным, как следствие невысоких цен на нефть в мае и апреле, — пояснил Владимир Евстифеев из «Зенита».

Остановка укрепления рублевого курса также возможна за счет роста импорта и обнаружения возможностей для оптимизации государственных расходов, добавил Андрей Бархота.

— На следующей неделе курс доллара будет находиться в диапазоне 77-81 рублей/$. Далее в июне он сместится в сторону 79-83 рублей, а к концу лета курсовой диапазон достигнет 80-85 рублей/$, — полагает Андрей Бархота.

Уже в начале июня доллар будет торговаться по 78-84 рублей/$, ожидают и в «Финам».

Стабилизации рубля на уровне около 80-83 за доллар в ближайшие месяцы прогнозирует и старший аналитик SberCIB Investment Research Юрий Попов, поскольку спрос на валюту будет постепенно расти. В то же время, ее предложение от ЦБ и экспортеров останется достаточно высоким ввиду дивидендов и крупных налоговых сборов в июле, поэтому вряд ли стоит ожидать более значимого ослабления.

При этом опрошенные «Известиями» аналитики ожидают, что к концу года курс нацвалюты неизбежно упадет до 95-98 рублей/$. Это произойдет из-за восстановления импорта при постепенном снижении экспортных поставок.