ВВП Франции сократился в III кв. вопреки прогнозам роста.

Согласно пересмотренным данным Национального института статистики и экономических исследований, в июле-сентябре французская экономика продемонстрировала спад на 0.1% кв/кв против ожидаемого роста +0.1% и значительного роста в предыдущем квартале (+0.6%). Таким образом практически все крупнейшие экономики ЕС – Германия, Франция, Италия и Нидерланды – сейчас переживают сокращение ВВП, стагнацию или уже вошли в рецессию.

Основными причинами для первого с начала 2022 года сокращения ВВП стали: существенное снижение темпов инвестиций в основной капитал (особенно в секторе строительства, транспорта и ИТ-услуг), падение накопленных запасов и пересмотр в сторону понижения вклада внутреннего потребления. Общий спад произошел на фоне роста потребности в госрасходах, которые увеличились на 0.4 п.п. до 4.8% ВВП (€33.6 млрд) для покрытия дефицита, а также снижения уровня сбережений домохозяйств из-за падения покупательной способности доходов. Сохраняется тренд начала 2023 года на снижение доходов французского бюджета из-за сокращений поступлений от подоходного и корпоративного налога.

Дополнительным негативом стали показатели внешней торговли — на фоне увеличения объемов импорта её вклад в рост экономики составил -0.4 п.п. Среди позитивных данных отмечается снижение инфляции в ноябре с 4.5 до 3.8% г/г (ожидалось 4.1%). Несмотря на устойчиво высокие цены на продукты питания (+7.6%), снижению общего показателя способствовало замедление роста цен на энергоносители до 3.1 с 5.2%. Тем не менее потребительские расходы в октябре упали на 0.9% м/м из-за экономии на еде и энергии, что ставит под сомнения перспективы роста ВВП в последнем квартале года. Министр экономики Франции, комментируя статистику, не изменил своего прогноза роста экономики на 1% г/г в 2023 и на 1.4% в 2024 году. Прогнозы Банка Франции и ОЭСР менее оптимистичны — 0.9% в 2023 году и не более 0.8% в 2024 соответственно.