Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% годовых

В пресс-центре Банка России состоялась пресс-конференция по итогам заседания Совета директоров по денежно-кредитной политике. В мероприятии приняли участие Председатель Банка России Эльвира Набиуллина и заместитель Председателя Банка России Алексей Заботкин. Главный редактор городской газеты «Йошкар-Ола» Анжелика Наумова получила возможность задать вопрос Эльвире Набиуллиной в прямом эфире.

Главное из заявления Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России:

 Внутренний спрос продолжает расширяться как за счёт роста потребительской активности, так и за счёт госсектора. В последние месяцы происходит заметное оживление розничного кредитования, что наряду с ростом доходов населения стимулирует активное восстановление потребительского спроса. Таким образом, текущий рост цен всё больше увеличивается не из-за разовых, а из-за устойчивых факторов. Дальнейший рост спроса упирается в ограничения на стороне предложения, среди которых на первом месте – нехватка персонала по широкому кругу отраслей. Когда возможности компаний по наращиванию выпуска ограничены, рост спроса будет выливаться в повышение цен.

С нашего апрельского заседания проинфляционные риски возросли, а значит, увеличилась и вероятность повышения ключевой ставки. Мы допускаем возможность её повышения на ближайших заседаниях. Масштаб повышения будет зависеть от поступающих данных о динамике цен, инфляционных ожиданий, совокупного спроса. И от того, в какой мере эти данные будут влиять на риски отклонения инфляции от цели вблизи 4% в 2024 году.

ВОПРОС:

В 2024 году ожидается возвращение инфляции к целевому уровню. Значит ли это, что в 2024 году Банк России вернётся к оценке возможности снижения цели по инфляции? Насколько на сегодня исчерпан тот потенциал для снижения цели по инфляции, который сформировался по данным российской экономики на конец 2021 года. Не планирует ли Банк России вернуться к этому вопросу уже в 2023 году? Если нет, то получается, что в 2023 году Банк России не ожидает восстановления российской экономики до уровня 2021 года? 

Еженедельник «Йошкар-Ола», Анжелика Наумова.

Динамика годового показателя инфляции развернулась и, по нашим оценкам, в мае перешла к росту после 12 месяцев снижения. Текущие темпы роста цен продолжают повышаться и уже близки к 4% в пересчёте на год. Ключевой фактор – это потребительский спрос. По оперативным данным, во втором квартале потребительская активность складывается выше наших ожиданий. Она подпитывается, с одной стороны, фактическим и ожидаемым ростом зарплат в условиях дефицитного рынка труда, а с другой – заметным расширением кредитования, в том числе в сегменте необеспеченных розничных займов. Склонность к сбережению постепенно снижается. Инфляционные ожидания в целом по-прежнему на повышенных уровнях. В мае ожидания населения немного подросли после двух месяцев снижения.

Экономика продолжает восстанавливаться к докризисным уровням. По данным апреля, деловая активность выросла во многих базовых секторах экономики: в обрабатывающей промышленности, строительстве, розничной торговле, а также в секторе услуг и общепите. Индикатор бизнес-климата остаётся вблизи десятилетних максимумов. Давление на рынке труда растёт. В мае оценки компаниями достаточности рабочей силы продолжили ухудшаться. Денежно-кредитные условия смягчились, хотя в целом остаются нейтральными. Кривая ОФЗ с апрельского заседания Совета директоров изменилась незначительно. Ускорение роста кредитования, особенно розничного, продолжается. Его поддерживает некоторое смягчение неценовых условий кредитования. Банки ожидают роста выручки компаний и доходов населения, поэтому готовы предоставлять ссуды большему кругу заёмщиков и в большем объёме. Складывающиеся на розничном кредитном рынке тенденции могут указывать на постепенное движение в сторону потребительской модели поведения, которое отражается в снижении нормы сбережения с повышенных уровней. На рынке корпоративных облигаций также наблюдалось некоторое снижение доходностей. Объёмы первичного размещения в апреле – мае этого года были высокими. Внешние условия. Острая фаза банковского кризиса в мире, вероятно, пройдена, но риски для мировой экономики сохраняются. После наблюдавшегося в первом квартале активного постковидного восстановления экономика Китая замедлилась. Ожидания более умеренных в будущем темпов роста крупнейших экономик влияют на цены сырьевых товаров, крупным поставщиком которых является наша страна. В последнее время мы уже видим снижение мировых цен на газ, уголь, металлы, удобрения. Мировая экономика возвращается к доковидной структуре. Для России все эти тенденции означают дальнейшее сжатие торгового профицита, что при прочих равных через курс может действовать как проинфляционный фактор. Риски, которые могут привести к отклонению инфляции от базового прогноза. Их баланс сильнее сместился в сторону проинфляционных.

Дефицит персонала может стать тем ключевым ограничением на стороне предложения, из-за которого возможности наращивания выпуска не смогут удовлетворить растущий спрос, что выльется в ускорение роста цен сверх целевой инфляции вблизи 4%.

Кроме того, растут риски дальнейшего ужесточения санкционного режима, особенно в части вторичных санкций.

Остаются риски замедления мировой экономики. В качестве дезинфляционных рисков можно отметить сохранение повышенной склонности населения к сбережению и эффекта рекордного урожая прошлого года.

О перспективах. Мы подтверждаем нашу решимость вернуть инфляцию к цели в следующем году и поддерживать её на цели в дальнейшем. В условиях нарастающего инфляционного давления мы допускаем возможность, что для удержания инфляции понадобится повышение ключевой ставки уже на ближайших заседаниях. Шаг изменения ставки будет определяться тем, в какой мере поступающие данные будут влиять на нашу оценку баланса рисков для достижения цели 4% в 2024 году.

По материалам Пресс-службы Банка России.