"Эксперт РА" подтвердил рейтинг "НОВАТЭКа" и его бондов на уровне ruAАА со стабильным прогнозом

26 января. RUSBONDS.RU - Рейтинговое агентство "Эксперт РА" подтвердило кредитный рейтинг ПАО "НОВАТЭК" и облигаций компании серии 001Р-01 на уровне ruAАА, прогноз - стабильный, сообщается в пресс-релизе агентства.

Рейтинг кредитоспособности компании, по мнению агентства, обусловлен умеренно сильным риск-профилем отрасли, сильными рыночными и конкурентными позициями, низкой долговой нагрузкой, высоким уровнем ликвидности и рентабельности, а также высоким качеством корпоративного управления.

Агентство отмечает значительный рост санкционного давления, оказываемого на развитие новых СПГ-проектов группы, в частности, включение в SDN список США ООО "Арктик СПГ 2", однако считает, что влияние этих мер на основные операции группы и ее кредитоспособность является ограниченным. Барьеры для входа в отрасль группы по-прежнему оцениваются как высокие.

Агентство позитивно отмечает исторически низкую долговую нагрузку группы, обусловленную консервативной финансовой политикой и практикой создания совместных предприятий с привлечением долевых инвесторов для реализации крупнейших проектов. По данным "Эксперт РА", отношение скорректированного чистого долга группы на 30 сентября 2023 года (отчетная дата) к EBITDA за отчетный период с учетом фактических поступлений от совместных предприятий, как и годом ранее, осталось на околонулевом уровне.

Агентство по-прежнему не ожидает устойчивого выхода показателя скорректированный чистый долг к EBITDA за пределы 1,5х (бенчмарк для максимальной оценки фактора) в перспективе ближайших лет, полагая, что операционного денежного потока группы с учетом поступлений от совместных предприятий будет достаточно для финансирования инвестиционной программы, в том числе реализуемых и новых СПГ-проектов. Процентная нагрузка группы также оценивается агентством как низкая.

Агентство не учитывало в составе долга группы выданные финансовые и нефинансовые гарантии за ОАО "Ямал СПГ", принимая во внимание низкую вероятность их раскрытия. Агентство также не учитывало в составе долга выданные нефинансовые гарантии по проекту "Арктик СПГ 2". Оба проекта, по мнению агентства, характеризуются низкой себестоимостью производства и конкурентоспособны на мировом рынке при любой реалистичной ценовой конъюнктуре.

В настоящее время в обращении находится выпуск биржевых облигаций компании на 30 млрд рублей с погашением в 2026 году.

ПАО "НОВАТЭК" - головная компания крупного вертикально интегрированного операционного холдинга в российской нефтегазовой отрасли. Группа занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа и жидких углеводородов. Месторождения и лицензионные участки дочерних и зависимых обществ ПАО "НОВАТЭК" расположены преимущественно в Ямало-Ненецком автономном округе.

Как отмечает "Эксперт РА", группа занимает третье место в мире по объемам доказанных запасов газа среди публичных компаний, на ее долю приходится порядка 18% объема реализации газа в России.