Комментарии 0
...комментариев пока нет
Владимир Волчков: Торговый дисбаланс между макрорегионами и отдельными странами может стать камнем преткновения в геополитике
Саммит ЕС — Китай, прошедший недавно в Пекине, сложно назвать прорывным. Интересен ключевой вопрос, который был на него вынесен, — дисбаланс торговли между ЕС и КНР. Хронически дефицитный счет текущих операций очень волнует и Европейский союз, и США. Покрывать разрыв расходов над доходами становится все более проблематично. По крайней мере, не ужесточая внутреннюю экономическую политику в сторону снижения потребления. На это пойти ни в Брюсселе, ни в Вашингтоне не могут. Прежде всего по политическим причинам. Особенно США, стоящие на пороге президентских выборов. Впрочем, проблема торгового дисбаланса поднималась и до европейско-китайского саммита. Но переговорная база для ее решения не просматривается, в том числе и в силу того факта, что развитые страны в значительной степени пытаются решение этого вопроса переложить на внешний контур. А если и пробуют выйти из непростой диспозиции, то исключительно через меры протекционизма, которые провоцируют торговые войны и только раскручивают спираль экономической нестабильности.
Торговый дисбаланс между Китаем и ЕС составляет около 200 миллиардов долларов в год. За 11 месяцев 2023-го (по данным китайской таможни) КНР экспортировал в ЕС товары на сумму 458,5 миллиарда долларов. Импортировал только на 257,8 миллиарда долларов. В марте 2023-го глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен вела достаточно жесткую риторику по этому поводу, грозясь если не на разрыв, то на снижение взаимодействия Европы и Азии. Зимой она была уже более миролюбивой. Хотя в прошлый вторник весьма непрозрачно намекала на возможность жесткого протекционизма. «Главы европейских государств и правительств не потерпят дисбаланса в торговых отношениях в долгосрочной перспективе, — отметила европейский политик. — В нашем распоряжении есть инструменты для защиты нашего рынка».
В частности, в ЕС возмущены поддержкой властей Китая производителей электромобилей. Экологический транспорт китайского производства набирает популярность в Старом Свете и занимает все большую рыночную нишу. В силу не самой благоприятной деловой среды местные производители не могут на равных конкурировать с азиатскими. Впрочем, конкурентоспособность европейских товаров снижается по всей внешней дуге. Поэтому проблема более широкая и включает в себя не только восточный вектор.
Страдают от диспропорции счета текущих операций и США. Эксперты Saxo Bank намедни даже предположили, что из-за финансовых кульбитов в Америке может умереть капитализм. Ну, не так чтобы совсем и окончательно. Но многие вопросы управления теми же финансами правительство может прибрать к своим рукам, снизив значение частного сектора. По прогнозам датского банка, в преддверии выборов Вашингтон будет раздавать щедрые подарки электорату, продолжая нагружать бюджет. Его дефицит в следующем году может достигнуть 10 процентов ВВП. Для его покрытия на рынок будут выбрасываться все новые партии казначейских облигаций, доходность которых на фоне высокой ставки будет расти. И в сторону госдолга будет происходить дрейф капитала с фондового рынка. В результате снизятся котировки ценных бумаг подавляющего большинства компаний. Свои позиции смогут удержать только технологические гиганты. Конечно, в своих шок-прогнозах Saxo Bank чаще всего сгущает краски для красного словца. Но в целом ситуация развивается очень близко к предсказанному ими сценарию.
Поэтому американцев тоже беспокоит дефицит текущих операций. И в Белом доме также в значительной степени обвиняют в этом Китай, который упорно не желает делать свою валюту свободно конвертируемой. А поэтому всегда существуют подозрения, что Народный банк Китая занижает курс юаня, чтобы стимулировать экспорт и снижать конкурентоспособность импорта на своем рынке. Впрочем, такая позиция финансовых властей Пекина выглядит предосудительной только с точки зрения Брюсселя и Вашингтона. Китай традиционно ориентируется на свои интересы, принимая во внимание чаяния своих ключевых торгово-экономических партнеров, но не «ложась» под их требования. Весьма часто эгоистичные и, мягко говоря, необоснованные.
Собственно говоря, проблема дефицита счета торговых операций США и ЕС далеко не нова. История тянется много лет. Просто в условиях прошлой реальности дефицит удавалось успешно покрывать. До поры до времени правительства этих стран вполне устраивало, что их потребление превышает реальные экономические возможности. Население наслаждалось недорогими китайскими товарами, благосостояние росло и можно было говорить о превосходстве развитого мира над всеми остальными регионами. Но у всего есть конец.
Даже если Китай снизит конкурентоспособность своего экспорта для Запада, то это, несомненно, решит проблему дефицита баланса. Но породит другую сложность — снова раскрутится инфляция. Более-менее ценовая стабильность в ЕС и США существует благодаря недорогим азиатским товарам. Если они исчезнут с рынка или подорожают, сложно сказать, насколько это поможет западной экономике, но рост цен будет обеспечен.
Если же посмотреть на проблему объективно, то Запад сам виноват в углублении диспропорций. Ключевой западный конкурентоспособный товар, востребованный и необходимый, — оборудование и технологии. Также китайские компании были готовы вкладывать инвестиции в высокотехнологичные сектора ЕС и США. И вкладывали десятки и сотни миллиардов долларов. Но торговые войны, обострение в геоэкономике и геополитике, введение различных ограничений снизили взаимодействие макрорегионов в инвестиционной технологической сфере.Если ЕС и Штаты ограничили сознательно свои экспорт и инвестиции на свою территорию, причем начали это делать еще в прошлом десятилетии, нет ничего удивительного, что дефицит торгового баланса у них принял весьма катастрофические формы. И внешние факторы принципиально не способны им помочь решить эту проблему. Как бы им этого ни хотелось. Поэтому придется пересматривать собственную политику. Либо снижая уровень жизни населения, либо начиная выстраивать более дружественные отношения с партнерами.
volchkov@sb.by