Украина вновь может обратиться к МВФ за дополнительным финансированием — ресурсы на военные нужды заканчиваются

Премьер-министр Юлия Свириденко в интервью Bloomberg заявила, что Украина, вероятно, запросит новую программу финансирования от Международного валютного фонда. Несмотря на то, что действующая программа МВФ рассчитана до 2027 года, объём внешней помощи не покрывает весь бюджетный дефицит.

По предварительным оценкам, стране необходимо около $75 млрд на ближайшие два года. Из них, по словам Свириденко, «текущая помощь доноров покрывает лишь половину».

Это может стать уже не первым, и, вероятно, не последним обращением к МВФ. Новое финансирование, как и в предыдущих случаях, будет сопровождаться условиями: ужесточение фискальной политики, сокращение бюджетных расходов, потенциальная приватизация госсектора и реформы в пенсионной системе.

Часть кредитов МВФ используется для обслуживания старых долгов, включая выплаты самому МВФ.Украина продолжает выполнять свои обязательства без отсрочек или реструктуризации, несмотря на военное положение. Это даёт Киеву доступ к новым траншам, но также усиливает долговую нагрузку.

В экономической среде всё чаще звучат вопросы о структурной устойчивости модели внешнего финансирования. Существующая архитектура всё больше опирается на постоянное заимствование, а не на внутренние источники развития.

Украина будет сохранять курс на внешнее кредитование как минимум до конца 2026 года — ввиду высокой стоимости внутренних заимствований и ограниченного пространства для налогово-бюджетного манёвра.

Риски усиления долговой зависимости остаются значительными, особенно при слабом росте ВВП и ограниченных институциональных реформах.
На фоне этого приоритетами должны стать:

- диверсификация источников заимствований (включая рынок евробондов, двусторонние кредиты от стран G7);

- развитие экспортно-ориентированных отраслей;
создание механизмов внутренней мобилизации ресурсов (например, через целевые военные облигации или налоговую модернизацию).

Иначе долговая спираль может превратиться из временной меры в постоянную архитектуру управления кризисом.

Telegram

Пруф

Украина начала возвращать долги военного времени, впервые с 2022 года, сообщает Forbes Ukraine. Сегодня государство должно осуществить первый платеж на $171 млн за внешние кредиты, привлеченные уже после начала вооруженного конфликта. Речь о Rapid Financing Instrument, по которой Украина в целом получила $2,67 млрд. До 2027 года таких выплат будет еще 15. А уже в этом году — Украина должна вернуть МВФ  $3 млрд.