Главные экономические события недели:

1. ЦБ снизил ставку с 20% до 18%, но сохраняет жёсткую политику.

Эльвира Набиуллина действует осторожно, сохраняя жёсткий курс из-за рисков инфляции. Хотя инфляционное давление падает из-за снижения потребления, экономика не возвращается к сбалансированному росту: металлургия, нефтянка и деревообработка в кризисе, кроме оборонного сектора.

В целом регулятор улучшил свои макроэкономические прогнозы: инфляция в декабре 2025 ожидается на уровне 6–7% (ранее 7–9%), средняя за год — 8.6–9.2%. Ключевая ставка в среднем — 18.8–19.6%. Это означает, что, в случае устойчивого замедления роста цен, КС может упасть до 14% к концу этого года.

Бюджетные риски и колебания рубля ограничивают дальнейшее снижение. Эксперты АКРА и «Эксперт РА» прогнозируют снижение ипотечных ставок на 1.5–2.5% в ближайшие недели, что может стимулировать рынок жилья, хотя значительное смягчение политики ЦБ пока маловероятно.

2. Первое уголовное дело о дропперстве в России: москвичка стала «мостиком» для миллиона украденных рублей.

Задержана 52-летняя жительница Москвы, которая по объявлению открыла счет ИП для мошенников. На него поступило более миллиона рублей, похищенных у других граждан. Информация о переводах передавалась кураторам через мессенджер, и теперь ей грозит до трех лет колонии.

3. Власти РФ отложили снижение порога НДС для малого бизнеса на УСН до 2028 года.

Это решение — часть риск-менеджмента: в условиях внешней неопределенности и инфляции приоритет отдаётся стабильности малого и среднего бизнеса, обеспечивающего занятость миллионов, а не латанию бюджетных дыр, что подчёркивает фокус на системной устойчивости.

Торговля, занимающая 34% МСП (2,2 млн предприятий) и обеспечивающая работой 4,5 млн человек, часто связана с перепродажами, завышающими цены. Решение не отменяет идею дополнительного налогообложения, а даёт время на доработку, отражая взвешенный подход властей к фискальной политике.

4. По оценкам МЭА, в 2025 году Россия может сократить добычу газа до 690 млрд куб. м.

В первом полугодии производство СПГ упало на 7%, поставки в ЕС — на 4%, экспорт — на 20%. Факторы: снижение спроса, теплая зима, закрытие транзита через Украину и американские пошлины. Однако тенденция не долгосрочная: спрос в Китае вырастет на 6,5% до 456 млрд куб. м, а внутри России — благодаря газификации.

5. Забайкалье открывает путь на мировой рынок зерна: рабочая поездка Мишустина вышла за рамки региональных вопросов.

Совещание кабмина в Чите по развитию экспорта подчеркнуло, что РФ готова удерживать лидерство на мировом рынке пшеницы и расширять присутствие в Азии через Забайкальский зерновой терминал, способный переваливать до 8 млн тонн в год с хранилищем на 80 тыс. тонн.

6. Российские сталелитейные компании страдают от повышения ставок по кредитам, падения спроса и санкций, ограничивающих экспорт.

Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) Виктора Рашникова в I полугодии показал падение прибыли в 9 раз. «Северсталь» Алексея Мордашова зафиксировала отрицательный снижение чистой прибыли вдвое, отказавшись от дивидендов третий квартал подряд.

Спрос на сталь в России упал на 14–15%, в машиностроении и энергетике — на 25%, в строительстве — на 13%ч. Производство стали снизилось на 5,3% до 34,7 млн тонн, а экспорт осложнен нерентабельностью и ростом импорта из Китая (+16%). Без снижения ставки ЦБ до 12% восстановление спроса откладывается до 2026 года.