Une dégradation au timing surprise. Alors que sa décision était attendue le 28 novembre, S&P Global Ratings, l’une des trois plus grandes agences de notation, a annoncé vendredi soir abaisser d’un cran sa note de la France, de AA- à A+ (avec perspective stable). L’institution américaine a estimé que, «malgré la présentation cette semaine du projet de budget 2026, l’incertitude sur les finances publiques françaises demeure élevée». «La décision du nouveau gouvernement de suspendre la réforme historique des retraites, initialement introduite dans la loi en 2023, en est un exemple», indique l’agence, l’une des trois plus puissantes de la planète avec Moody’s et Fitch.
«Il est possible aussi que l’agence ait trouvé que la hiérarchie actuelle des notes était intenable et devenait incohérente, avec une Espagne et un Portugal moins bien notés que la France alors que ces deux pays ont réussi à réduire leur déficit », souligne Eric Dor, directeur des études économiques à l’IÉSEG School of Management, dans un entretien publié ce samedi dans nos colonnes. Si la France fait toujours partie du peloton de tête des pays les mieux notés par S&P, elle recule lentement mais sûrement. Idem du côté des deux autres agences de notation que sont Fitch, qui a été la première à faire passer la France dans le club des «simples A» le mois dernier, et Moody’s, qui doit rendre son verdict la semaine prochaine, vendredi 24 octobre - après avoir déjà dégradé la note tricolore à Aa3 en décembre 2024.
Passer la publicitéSi l’on regarde les notes données par S&P, la France ne figure désormais plus qu’au 27e rang des pays du monde, avec son A+. Ex aequo avec des pays européens comme l’Espagne et le Portugal, qui ont tous deux vu leur note être améliorée par l’agence ces derniers mois. En Europe, la France est également au même niveau que la Slovaquie et l’Islande. Parmi les autres États avec un A+, citons également la Chine, le Japon, l’Arabie saoudite ou le Koweït. La France est désormais moins bien notée que la République tchèque (AA-), la Slovénie (AA), l’Irlande (AA), la Belgique (AA), la Finlande (AA+) ou encore le Liechtenstein (AAA). Seuls onze pays peuvent se targuer d’un «triple A», dont l’Allemagne, les Pays-Bas, la Suède, le Canada ou l’Australie.
Moody’s
Du côté de Moody’s, la France est encore dans le club des «doubles A», avec son Aa3. Mais pour combien de temps ? Avec cette note, la France est aujourd’hui au 19e rang du classement mondial. À égalité, côté européen, avec le Royaume-Uni, la République tchèque, l’Irlande et la Belgique. Et hors Europe, avec Taïwan, Hong Kong, l’Arabie saoudite ou les Îles Caïmans. En cas de dégradation d’un cran, par exemple dès la semaine prochaine, la France tomberait au même niveau que la Chine, le Japon, l’Estonie, l’Islande et le Koweït, tous notés A1. Mais encore deux crans devant le Portugal et l’Espagne (A3), et même encore cinq crans devant l’Italie et la Grèce (Baa3).
Fitch
Enfin, dans les notations de Fitch, qui a fait passer la France de AA- à A+ en septembre dernier, la France figure au 25e rang mondial. Elle partage cette position et cette note avec la Belgique, l’Estonie, Malte, l’Arabie saoudite et Israël. Notre pays est en revanche moins bien noté que le Royaume-Uni (AA-), la République tchèque (AA-), l’Irlande (AA) ou l’Autriche (AA). Mais toujours mieux noté que le Portugal et l’Espagne, avec leur A.