НПФ заработали россиянам около 20% по программам долгосрочных сбережений

Программы долгосрочных сбережений (ПДС) показали значительную доходность в первой половине 2025 года. По данным опроса 16 негосударственных пенсионных фондов (НПФ), проведенного «РБК Инвестиции», средняя доходность по ПДС без учета вознаграждения фондов превысила 20% годовых. Это значительно выше уровня инфляции за тот же период.

Доходность ПДС опережает инфляцию

Из 35 НПФ, имеющих лицензию на формирование долгосрочных сбережений, 16 фондов предоставили предварительные результаты по ПДС. В их число вошли такие крупные игроки, как «Ренессанс накопления», «НПФ ПСБ», «Социум», «Национальный», «Альфа», «Т-Пенсия», «Газфонд пенсионные накопления», «Сургутнефтегаз», «ВТБ Пенсионный фонд» и «Будущее». Последний, НПФ «Будущее», представил валовую доходность с учетом присоединившихся к нему шести фондов.

За первые шесть месяцев 2025 года эти НПФ показали доходность от 17,12% до 26,7% годовых без учета вознаграждения фонда. При этом 13 из 16 фондов достигли результата в диапазоне 20-21% годовых. Важно отметить, что эта доходность значительно превзошла инфляцию, которая за полгода составила 3,8%. Согласно оценкам Минэкономразвития на 11 августа, с начала года индекс потребительских цен вырос на 4,2%, а в годовом выражении инфляция замедлилась до 8,55%.

Представители НПФ подчеркивают, что эти данные являются промежуточными. Окончательный результат, который будет зачислен на счета клиентов, станет известен только по итогам года.

Особенности Программы Долгосрочных Сбережений

ПДС — это добровольный накопительно-сберегательный продукт, поддерживаемый государством. Он позволяет гражданам самостоятельно накапливать капитал для пенсии или других долгосрочных целей. Для участия в программе необходимо заключить договор с НПФ. Также на счет ПДС можно перевести накопительную часть пенсии (ОПС). Государство софинансирует взносы участников программы в течение десяти лет, максимально до 36 тысяч рублей в год. Программа стартовала в начале 2024 года, и к 1 июля 2025 года было заключено 5,4 млн договоров, привлечено 414 млрд рублей средств.

Доходность пенсионных накоплений и резервов

По данным Банка России, средневзвешенная доходность пенсионных накоплений (ПН) НПФ за первое полугодие 2025 года составила 13% годовых, а пенсионных резервов (ПР) — 16,7% годовых. Медианная доходность фондов за тот же период составила 17,7% годовых по ПН и 19,7% годовых по ПР. Банк России не выделяет доходность по ПДС отдельной строкой, она учитывается в доходности пенсионных резервов вместе с негосударственным пенсионным обеспечением (НПО).

В пресс-службе Банка России отметили, что текущая высокая доходность по ПДС по сравнению с ОПС объясняется тем, что средства по ПДС формировались в период более высоких ставок. Это позволило разместить их в инструменты с повышенной доходностью. Большинство фондов (24 из 25 по ОПС и 36 из 37 по НПО/ПДС) показали доходность выше инфляции.

Рост доходности во втором квартале 2025 года связан с усилившимся ростом рынка облигаций, который является основным инструментом инвестирования пенсионных средств. Доход НПФ, как и ранее, обеспечивается преимущественно купонами по облигациям.

Инвестиционные стратегии НПФ

НПФ инвестируют пенсионные активы преимущественно в надежные ценные бумаги, такие как ОФЗ, корпоративные облигации с высоким кредитным рейтингом и акции, входящие в индекс Московской биржи. Требования к инвестированию закреплены в нормативных актах Банка России.

Примеры инвестиционных инструментов, используемых НПФ:

• НПФ «Ренессанс накопления» – государственные ценные бумаги.
• НПФ ПСБ – гособлигации, корпоративные облигации крупнейших компаний, инструменты денежного рынка.
• НПФ «Социум» – корпоративные облигации и ОФЗ.
• Национальный НПФ – облигации, акции, депозиты.
• НПФ «Альфа» – корпоративные облигации, ОФЗ, субфедеральные, валютные облигации, акции, обратное РЕПО, депозиты.
• НПФ «Т-Пенсия» – длинные и короткие ОФЗ, инструменты денежного рынка, драгметаллы (золото), валютные облигации, акции российских эмитентов.
• «СберНПФ» – акции надежных российских компаний, увеличение вложений в облигации с фиксированным купоном.
• НПФ «Газфонд пенсионные накопления» – акции, корпоративные и государственные облигации со сроком погашения три-пять лет.
• НПФ «Сургутнефтегаз» – облигации российских корпоративных эмитентов с высоким кредитным рейтингом, депозиты и инструменты денежного рынка.
• «ВТБ Пенсионный фонд» – инструменты денежного рынка (обратное РЕПО), облигации, небольшая позиция в акциях.
• НПФ «Будущее» – корпоративные облигации и инструменты денежного рынка.

Дмитрий Тарасов, генеральный директор НПФ «Т-Пенсия», отметил, что фонд комбинирует различные инструменты для достижения привлекательной доходности по ПДС. В «СберНПФ» подчеркнули, что, несмотря на волатильность рынков, они формируют сбалансированный портфель, ориентированный на долгосрочный результат и учитывающий макроэкономические тенденции, включая снижение процентных ставок.

Юрий Мишуков, директор инвестиционного управления НПФ «Газфонд пенсионные накопления», рассказал, что снижение ставок по долговым обязательствам во втором квартале 2025 года на 100-200 базисных пунктов позволило разместить часть средств в государственные облигации со сроком погашения более трех лет, что увеличивает доходность на длительном сроке.

Андрей Осипов, генеральный директор «ВТБ Пенсионный фонд», сообщил, что основу портфеля ПДС на начало года составляли инструменты денежного рынка, а по мере снижения ставок наращивалась доля облигаций и акций.

Большинство НПФ воздержались от прогнозов по доходности на конец 2025 года, ссылаясь на законодательные ограничения, запрещающие делать заявления о будущих результатах инвестиционной деятельности без указания на то, что прошлые результаты не определяют будущие доходы.