Вчера премьер Алексис Ципрас заявил, что Греция согласна принять почти все условия кредиторов по продлению программы поддержки Афин. Еврогруппа увидела в этом заявлении шанс на прогресс. Впрочем, выйдет или не выйдет Греция из еврозоны, не столь важно: Европе дешевле помогать Греции в любом случае.
Давняя история
Греческая власть не верит данным опросов своих граждан, которые не желают выхода страны из еврозоны и готовы пострадать от сокращения госрасходов. При этом возможности перехода страны на собственную валюту не принимаются всерьез, а заявления правительства о референдуме в большей степени носят политический окрас. Греческий кризис начался давно — по сути, еще со вступления в еврозону в 2001 году. Фактически страна, как подтвердилось позже, не снижала дефициты бюджета, а маскировала их. Эти действия напоминали Россию в 1997—1998 годах: невозможность увеличить доходы (плохой сбор налогов) привела к необходимости занимать на рынке под все более растущие проценты, а затем и к спекулятивной атаке на рубль. Большие дефициты бюджета — одна из стандартных причин кризисов стран «чуть менее развитых», чем крупнейшие экономики (по удельному показателю ВВП на душу населения).
Проблемы Греции усилились в 2009 году, когда ко всем прежним грехам вроде замалчивания дефицитов бюджета было открыто, что государственная статистика Греции подделана с помощью инвестбанкиров из Goldman Sachs. Греческие органы государственной статистики Греции скрывали большой дефицит бюджета, чтобы страна могла вступить в еврозону, а в качестве инструмента подобных манипуляций использовались производные финансовые инструменты. Когда данная информация подтвердилась, игроки на финансовых и фондовых рынках серьезно задумались, чему вообще можно верить в отношении Греции? Недоверие спровоцировало резкий рост ставки процента по госдолгу.
Естественно, это привело к падению рейтинга гособлигаций Греции ниже инвестиционного уровня и к ухудшению доступа к займам. Если до 2009 года облигации Греции и Германии торговались почти одинаково, то после данного временного отрезка их стоимость сильно разошлась (см. график).
Куда ушли деньги?
Может возникнуть резонный вопрос: Грецию уже спасали в 2010 году при помощи «тройки» — Европейского центрального банка, Еврокомиссии и Мирового валютного фонда, — давали деньги, где они?