ПСБ: Существуют риски дальнейшего снижения котировок ОФЗ

15 марта. RUSBONDS.RU - Существуют риски дальнейшего снижения котировок рублевых гособлигаций в ближайшее время, считает управляющий по анализу банковского и финансового рынков Промсвязьбанка (ПСБ) Дмитрий Грицкевич.

"Продажи ОФЗ идут восьмой день подряд - в четверг кривая поднялась еще на 5-12 б.п. (доходность 5-летних ОФЗ достигла 12,92% годовых, 10-летних - 12,92%). Ценовой индекс RGBI обновляет минимумы с весны 2022 года на повышенных оборотах (12-18 млрд руб. в день по индексу). Основная причина продаж - смещение ожиданий по началу снижения ключевой ставки из-за сохранения повышенной инфляции и потребительской активности, - пишет эксперт в обзоре. - Кроме того, мы уже отмечали, что индекс RGBI обновил минимум осени прошлого года, от которого начался рост котировок на ожиданиях быстрого снижения инфляции за счет жесткой денежно-кредитной политики. На текущий момент цены ОФЗ уже ниже данного уровня, что несет риски продолжения продаж на срабатывании "стоп-лоссов" по позициям инвесторов, которые набирались осенью-зимой 2023 года. В результате, как минимум, до мартовского заседания ЦБ продажи ОФЗ могут сохраниться. В этой ситуации по-прежнему отдаем предпочтение корпоративным флоатерам".