La dernière fois que la Banque centrale européenne a baissé ses taux, c’était le 18 septembre 2019. Elle les a ensuite maintenus longtemps en zone négative, où ils étaient depuis 2014, avant d’entreprendre, à partir de juillet 2022, la plus brutale hausse du coût de l’argent, passant de - 0,50 % à 4 % en septembre 2023, en réaction à la crise inflationniste. Ce jeudi, elle s’apprête, selon toute vraisemblance, à réduire de 0,25 point ses taux directeurs. Au grand soulagement des acteurs de l’économie : ménages emprunteurs, entreprises, États endettés… L’étau commence à se desserrer, apportant un peu d’oxygène à l’économie.
Las, le mouvement impulsé lors de cette réunion du Conseil des gouverneurs, à Francfort, risque de ne pas avoir l’ampleur anticipée depuis des mois. Au début de l’année encore, les marchés s’attendaient au coup d’envoi d’un desserrement monétaire régulier qui aurait vu les taux se réduire fortement d’ici à la fin de l’année. On se demandait même ce qu’attendait la…