Объем чистых продаж иностранной валюты крупнейшими экспортерами России в ноябре вырос до $13.9 млрд (в октябре – $12.5 млрд), что является максимальным объемом продаж валютной выручки с декабря 2022 ($15 млрд).

Объем продаж валюты вырос на 65% в сравнении со средними продажами с января по сентября 2023 ($8.4 млрд), хотя ниже, чем год назад ($15.6 млрд) и на 27% ниже, чем среднемесячные продажи в 2022.

Чем обусловлен столь хороший результат? Очень высокими ценами нефти – 83.2 долл за Urals в сентябре и 81.7 долл в октябре – лаг расчетов примерно 1-2 месяца (цены в сентябре-октябре возвращаются в ноябре). Высокий объем физического экспорта сырой нефти (близкий к максимальном за год) и нормативы обязательной продажи валютной выручки, введенные в середине октября.

Цены рухнули более, чем на 20%, физический экспорт упал на 10-15%, в итоге экспортная выручка сейчас на треть меньше, чем в сентябре-октябре. Сейчас совокупный экспорт нефтегаза на минимуме с августа 2023 в денежном выражении, поэтому давление на рубль будет ощутимым с декабря-января.

Отношение чистых продаж валюты к валютной выручке крупнейших экспортеров (то есть без учета рублевой составляющей экспортной выручки) в октябре составило 91% (в сентябре – 77%).

В целом, правила обязательной продажи валютной выручки работают – реализуют все, что можно технически продать.

По валюте… Население в ноябре, как и месяцем ранее, продолжило действовать контрциклически и купило валюты на 163 млрд руб (третий результат в году). Практически весь объем покупок пришелся на доллары США и евро. С апреля 2022 не было ни одного месяца без покупок валюты со стороны населения, а минимальная активность была в июле 2023.

Во внешнеторговых операциях доля юаня в экспорте уменьшилась на 2 п.п до 33% в октябре ($10.9 млрд), а в импорте стабильно оставалась на уровне 37% ($9.4 млрд).

В структуре биржевого оборота доля юаня увеличилась до 50% vs 32% годом ранее, а на внебиржевом рынке составляет 31.5% vs 20% в ноябре 2022. Активная экспансия юаня закончилась в июле 2023.