💲 Бюджетное правило и рубль — продажи юаней поддержат курс, но несильно

С начала 2024 Минфин вернулся к бюджетному правилу впервые за полгода. Его действие приостанавливали для поддержки рубля. В январе нефтегазовые доходы были немного ниже плана, а в феврале, наоборот — ожидаются значительные дополнительные поступления. Это значит, что министерство должно закупить в ФНБ юаней на ₽73,2 млрд в течение месяца.

Но по факту этих операций не будет, потому что ЦБ накопил обязательства по продаже валюты в рамках зеркалирования. В феврале Банк России будет продавать юаней на ₽8,1 млрд в день.

Один из вопросов: как это повлияет на курс рубля? Чистые продажи валюты оказывают ему поддержку. Другое дело, что в этом месяце они будут примерно в два раза ниже, чем в январе. По мнению экспертов, на этом фоне рубль в феврале может немного «просесть», но в целом уменьшение продаж валют не несет серьезной угрозы. В дальнейшем ожидается обратное укрепление, в том числе из-за продаж экспортной выручки.