АКРА подтвердило рейтинг Кировской области и ее облигаций на уровне "А-(RU)", прогноз - "стабильный"

27 апреля. RUSBONDS.RU - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг Кировской области на уровне "А-(RU)", прогноз по рейтингу - "стабильный", говорится в сообщении агентства.

Кредитный рейтинг области обусловлен умеренно низкой долговой нагрузкой при незначительных рисках рефинансирования долговых обязательств и умеренными показателями бюджетного профиля со значительной долей капитальных расходов в совокупных расходах (за вычетом субвенций). Сдерживающее влияние на рейтинг оказывают показатели развития региональной экономики, частично зависящей от госсектора, умеренная потребность бюджета в использовании дополнительных источников финансирования, а также ожидания агентства относительно сокращения доступной ликвидности на фоне прогнозируемого по итогам текущего года дефицита бюджета.

Отмечается, что финансирование текущих расходов региона осуществляется полностью за счет текущих доходов. Усредненная доля капитальных расходов в совокупных расходах за 2020-2024 годы составит порядка 16%. Это соответствует умеренно высокому уровню гибкости бюджетных расходов, однако капитальные расходы в среднем на 60% финансируются за счет трансфертов из федерального бюджета. Кроме того, АКРА принимает во внимание полученные бюджетные кредиты на развитие инфраструктуры. Усредненная за указанный период доля налоговых и неналоговых доходов (ННД) в доходах (без учета субвенций) составит 58%.

Качественная оценка бюджетного профиля определяется как умеренно сильная. АКРА принимает во внимание заметные отклонения фактических расходов и доходов областного бюджета от плановых показателей, а также существенную долю трансфертов, поступающих из вышестоящего бюджета. Сумма недополученных средств бюджета в связи с предоставлением льгот физическим и юридическим лицам не является критичной для области.

По состоянию на конец 2023 года доходная часть бюджета Кировской области практически не изменилась в сравнении с показателем за 2022 год. При этом объем ННД увеличился на 16% по большей части за счет увеличения поступлений по налогу на прибыль и НДФЛ. Безвозмездные поступления снизились на 16% в годовом сопоставлении, в том числе капитальные трансферты сократились более чем вдвое.

Расходы бюджета за 2023 год увеличились незначительно (прирост год к году - менее 1%), поскольку 10%-й прирост текущих расходов компенсировался уменьшением капитальных расходов на треть. Дефицит бюджета-2023 составил 2% ННД, основным источником его финансирования стали предоставленные бюджетные кредиты.

Как следует из утвержденных бюджетных назначений, совокупные доходы бюджета в 2024 году увеличатся на 2%, а объем ННД сохранится на уровне 2023 года. Ожидается, что незначительное снижение поступлений по налогу на прибыль сбалансируется аналогичным приростом по НДФЛ. Безвозмездные поступления в этом году увеличатся на 4% в годовом сопоставлении, а рост расходов планируется на уровне 7% (в том числе за счет увеличения текущих расходов на 2% и капитальных расходов - более чем на треть). Дефицит бюджета в 2024 году составит 10% ННД, для его финансирования планируется в основном использовать остатки средств на счетах области.

АКРА полагает, что по итогам года текущие расходы могут вырасти более существенно, чем прогнозируется регионом. Рост показателя ожидается в пределах прогнозируемой инфляции, что при сохранении прочих параметров бюджета неизменными приведет к увеличению дефицита до 15% ННД. В этом случае для финансирования бюджетного дефицита помимо накопленных остатков будут привлечены заемные средства.

В 2023 году соотношение долга и текущих доходов области составило 30%, что соответствует умеренно низкому уровню долговой нагрузки. Согласно текущему прогнозу АКРА, в 2024 году это соотношение останется на сопоставимом уровне. В том случае, если федеральное правительство спишет значительную часть бюджетных кредитов региона, долговая нагрузка может существенно снизиться.

Качественная оценка ликвидности бюджета соответствует умеренно сильному профилю. У области отсутствуют открытые кредитные линии со сроком выборки более года.

В числе ключевых допущений АКРА называет рост текущих расходов бюджета в 2024 году темпом, не уступающим ожидаемой инфляции; привлечение коммерческого долга для финансирования дефицита бюджета; использование накопленной ликвидности в полном объеме для финансирования бюджетного дефицита, прогнозируемого на 2024 год.

Минфин Кировской области в декабре 2018 года разместил одну облигацию номиналом 1 тыс. рублей из займа серии 35001 на 5 млрд рублей со сроком обращения 7 лет. Это до сих пор единственная облигация региона в обращении.

По мнению АКРА, облигационный выпуск области имеет статус старшего необеспеченного долга, кредитный рейтинг которого соответствует кредитному рейтингу региона.

Доходы бюджета Кировской области на 2024 год утверждены в объеме 95,479 млрд рублей, расходы - 100,963 млрд рублей, дефицит - 5,484 млрд рублей, или 5,4% от расходов.