Валерий Выжутович: Россияне копят деньги, несмотря на снижение ключевой ставки

Ожидается, что во втором полугодии темпы роста традиционно ускорятся и к концу года совокупный портфель превысит 69 триллионов рублей, что составит годовой прирост в 20 процентов. Отмечается рост рублевых вкладов. По данным Центробанка за июнь, их объем увеличился почти на 1,5 процента (в мае рост был меньше 0,5 процента). "То, что объем средств на вкладах в последние годы бьет рекорды, связано, во-первых, с достаточно тучными годами с точки зрения роста зарплат, то есть у населения банально есть излишки, которые необходимо куда-то вкладывать. Во-вторых, конечно же, с высокой ключевой ставкой. "Депозит дает ошеломительную доходность, гораздо выше, чем все альтернативные источники вложения", - говорит основатель Anderida Financial Group Алексей Тараповский.

Несмотря на начавшееся снижение ключевой ставки ЦБ, ставки по вкладам остаются на исторически высоком уровне. По прогнозам ВТБ, средняя ключевая ставка в 2025 году составит 19,1 процента. Это делает депозиты чрезвычайно привлекательным инструментом для сохранения и приумножения средств. Ожидается, что только за первое полугодие 2025 года россияне получат около 4 трлн рублей процентного дохода, а за весь год эта сумма достигнет 9 трлн рублей. Проценты по вкладам покрывают до 10 процентов годовых расходов средней российской семьи, превращая сбережения из "подушки безопасности" в реальную "инвестицию в будущее".

Почему даже снижение ставок по вкладам не останавливает рост сбережений?

Пандемия и последующие экономические потрясения заставили многих россиян пересмотреть свои финансовые привычки. Согласно исследованию SuperJob, 41 процент граждан за последний год стали больше экономить, и это наиболее популярная финансовая стратегия. Только 19 процентов респондентов сообщили, что стали больше тратить. Центробанк отмечает, что в августе 2025 года доля россиян, предпочитающих откладывать свободные деньги, достигла 52,2 процента, в то время как доля тех, кто предпочитает тратить, снизилась до 30,5 процента. Это свидетельствует о фундаментальном сдвиге в массовом сознании в пользу сберегательной модели поведения.

Россияне живут в условиях постоянной экономической неопределенности. За последние 35 лет страна развивалась "от кризиса к кризису". Это сформировало особую психологию. Советский дефицит приучил старшее поколение к потреблению "здесь и сейчас", а многочисленные девальвации рубля и всплески инфляции, начиная с 2008 года, заставили опасаться обесценивания любых накоплений. Высокие ставки по вкладам, которые опережают инфляцию, стали ответом на эти страхи - они позволяют не только сохранить, но и приумножить средства.

Исследование SuperJob показывает, что 38 процентов россиян не имеют никаких сбережений. Для тех, кто может откладывать, главной целью является создание "подушки безопасности" - такую цель назвали 31 процент опрошенных. Наличие сбережений стало восприниматься как необходимость для выживания в случае потери работы или другого кризиса. При этом, как отмечают эксперты, начинает формироваться "протестантская накопительная этика", когда люди осознанно стремятся к сбережениям, считая это признаком финансовой ответственности.

Парадоксально, но низкие доходы значительной части населения также способствуют росту сбережений. Многие россияне с невысокими доходами привыкли жить в режиме текущих доходов-расходов, часто пользуясь кредитами. Однако после многочисленных экономических потрясений наступила "кредитная усталость". Люди стали более осторожно относиться к новым долгам. Исследования показывают, что 46 процентов россиян никому не дают взаймы (это на 9 процентов больше, чем в 2024 году), а 55 процентов никогда не берут денег в долг. В условиях высоких ставок по кредитам накопление становится более рациональной стратегией, чем заимствование.

Кроме того, россияне стали активнее пользоваться наличными и стремятся ими запастись. Это реакция на технологические риски (отключение интернета), боязнь усиления контроля за финансовыми операциями и упреждающая мера на случай законодательных изменений. Наличные деньги физически ощущаются как надежный актив, который всегда можно использовать, в отличие от цифровых записей на счетах, доступ к которым может быть осложнен.

Несмотря на стремление больше копить, а не тратить, номинальные потребительские расходы граждан в 2025 году продолжали расти, но их темпы значительно замедлились. А реальные расходы (с поправкой на инфляцию) во второй половине года ушли в отрицательную зону.

Рост сбережений россиян в 2025 году - результат высоких ставок по вкладам, экономической неопределенности и глубоких изменений в финансовом поведении населения. Граждане переходят от модели потребления и кредитования к модели сбережения и накопления. Это признак растущей финансовой зрелости, хотя и вынужденной.

Дальнейшее снижение ключевой ставки может стимулировать рост потребления, но этот процесс будет постепенным и умеренным из-за высоких инфляционных ожиданий и осторожной политики ЦБ.