А точно технический сбой? Как Мосбиржа остановила торги на взлете для «защиты интересов инвесторов»
Московская биржа накануне остановила вечерние торги. Пришлось извиняться перед инвесторами за «доставленные неудобства»
Остановка для «защиты интересов инвесторов»
«В связи с обнаружением проблем с трансляцией данных и по запросам участников рынка», — под таким предлогом Московская биржа накануне остановила вечерние торги. Вечерняя сессия на площадке обычно проходит с 19:00 до 23:50, но вчера была прервана с 20:40 мск. Бирже пришлось извиняться перед инвесторами за «доставленные неудобства».
Остановка торгов на Мосбирже — это не уникальное событие, но и не такое частое. В предыдущий раз подобное происходило в ноябре 2024 года. Правда, тогда сбой, связанный с «аппаратной ошибкой на сервере предварительной проверки рисков», оперативно устранили и возобновили торги в течение часа. Помог штатный переход на резервное оборудование. В феврале 2024-го пауза на фондовом рынке длилась 1 час 47 минут и тоже была связана с «аппаратной ошибкой сервера».
В этот раз ошибка, судя по релизу, тоже была технической, но оперативно восстановить торги почему-то не вышло. Что именно за «проблемы с трансляцией данных» возникли, Мосбиржа не раскрывала. Эксперты «БИЗНЕС Online» затруднились объяснить термин, но отметили, что технические ошибки периодически происходят.
«После консультаций с участниками рынка с учетом их мнения и в целях защиты интересов инвесторов Московская биржа приняла решение не возобновлять торги в вечернюю сессию», — говорится в пояснении площадки.
Фондовый рынок и индекс Мосбиржи начали расти вскоре после того, как стало известно о телефонном разговоре президента России Владимира Путина с американским лидером Дональдом Трампом
Сбой на Мосбирже совпал с бурным ростом торгов, который наблюдался на фондовом рынке в предыдущие два дня и продолжается сейчас. Эксперты связывают его с геополитическими событиями и надеждами инвесторов на урегулирование конфликта на Украине. Фондовый рынок и индекс Мосбиржи начали расти вскоре после того, как стало известно о телефонном разговоре президента России Владимира Путина с американским лидером Дональдом Трампом. Общий объем торгов на рынке акций Московской биржи 12 февраля достиг максимума с марта 2022 года, а на вечерней сессии 12 февраля и утренней сессии 13 февраля были побиты исторические рекорды. Так, 12 февраля объем торгов на всех сессиях достиг 422,5 млрд рублей.
Сегодня утром торги начались в обычном режиме. В пятницу утром подъем российского рынка акций продолжался. К 10:01 индекс Мосбиржи вырос на 1,8% до 3264,44 пункта, индекс РТС — на 1,8% до 1130,18 пункта. Цены большинства «голубых фишек» на Мосбирже росли в пределах 3,9%, а лидировали бумаги ПАО «Группа компаний ПИК» (+3,9%), «Газпрома» (+3,4%), Совкомбанка (+3%), «префы» «Транснефти» (+2,3%).
«В четверг индекс Мосбиржи вырос лишь на 0,2 процента с учетом приостановленной вечерней сессии, которую площадка решила не продлевать. При этом с закрытия основных торгов в среду показатель поднялся на 6 процентов», — замечают сегодня «СберИнвестиции».
«То, что было вчера, я связываю просто с резким ростом акций российских. На новостном фоне, политическом. Потому что логика рынка поменялась. Когда она меняется, такая ситуация и бывает. Плюс еще, конечно, валютный рынок. То есть там резкое укрепление рубля произошло, это тоже важно»
Техническая проблема…
Технические проблемы на бирже периодически возникают и «могут появиться тогда, когда наблюдается повышенная активность участников», прокомментировал вчерашний сбой в разговоре с «БИЗНЕС Online» частный инвестиционный консультант Андрей Кочетков. «Некоторые алгоритмы и оборудования могут не выдержать существенных нагрузок», — отметил спикер. По его словам, сбои происходят не только в России и это явление не уникальное: «Все мы люди, все работают с техникой. Она тоже ломается».
«Что касается вечерней, например, сессии, то нужно учитывать такой момент, что в вечерние часы количество сотрудников-администраторов, которые наблюдают за системой, естественно, сильно сокращается. И бригады, которые наблюдают за оборудованием и за ходом осуществления алгоритмов торгов, меньше, чем в дневные часы. И потому нагрузка на этих людей сильно возрастает. Они не могут оперативно что-то, например, вручную „разрулить“. И соответственно, если идет высокая активность — сбой вполне нормальное явление, решить это оперативно невозможно. То есть лучше остановить торги для того, чтобы не допустить, скажем так, ненужных потерь для участников», — заметил Кочетков.
«Нельзя исключить технических проблем, — полагает экономист, заместитель председателя комитета Госдумы по экономической политике Михаил Делягин. — Может быть какая-нибудь хакерская атака, их очень много в последние годы. Может быть перегрузка терминалов, хотя этого не должно быть, из-за большого роста операций».
При этом собеседник указал, что остановка торгов — «редкое явление, обычно оно происходит при резких колебаниях рынка для пресечения спекулятивной активности». «Более того, в регламенте РФБ, да и любой биржи указано, что при слишком большом росте и при слишком большом падении котировок торги прекращаются, чтобы все успокоились и выдохнули, чтобы не разжигать спекулятивные настроения», — обратил внимание Делягин.
Задержки могут происходить на фоне очень высокой нагрузки на сервера, рассуждает в разговоре с «БИЗНЕС Online» аналитик, эксперт по финансовым рынкам ФГ «Калита-Финанс» Дмитрий Голубовский. «Это специфика высоконагруженных систем, когда очень много сделок сразу стремится заключить очень много людей. Грубо говоря, система может подвиснуть. Это бывает в периоды очень высокой волатильности и [в тех случаях], когда очень многие люди вдруг кидаются пересматривать свои портфели, решения. Кстати говоря, как раз в эти периоды люди, которые руководствуются здравым смыслом, вообще стараются к торговому терминалу не подходить. Если у вас инвестиционные стратегии, которые не выдерживают высокой волатильности, значит, у вас плохая стратегия и уже что-то поздно менять. Надо просто дождаться новой реальности», — отметил эксперт.
«Остановка торгов биржи — явление редкое. Очень масштабный сбой, который я помню, был в сентябре 2008 года. Тогда там конкретно тоже приостанавливали торги, что-то пересчитывали. Иногда это чисто технические сбои бывают какие-то, когда в программном обеспечении обновление неправильно встало или что-то еще. Но то, что было вчера, я связываю просто с резким ростом акций российских на новостном фоне, политическом, потому что логика рынка поменялась. Когда логика рынка меняется, такая ситуация и бывает. Плюс еще, конечно, валютный рынок. То есть там резкое укрепление рубля произошло, это тоже важно», — говорит Голубовский.
… или решили так успокоить рынок?
Кочетков полагает, что версия о приостановке торгов под предлогом технических сложностей, чтобы немного охладить бурный рынок, вряд ли близка к истине. Инструменты и так есть. «На Московской бирже есть определенные правила торгов. Если происходят резкие изменения курса, то там вступают в действие ограничения по процентному изменению котировок, например, и так далее. То есть в этом смысле у биржи есть механизмы, которые позволяют избежать ненужной волатильности или повышенной волатильности», — указал спикер.
Приостановка торгов происходит при резких движениях, сказал в беседе с «БИЗНЕС Online» ведущий экономист автономной некоммерческой организации «Научно-исследовательский центр Олега Григорьева „Неокономика“» Александр Виноградов. Это делается, чтобы «сбить накал эмоций и минимизировать возможные потери». «И биржи так, бывает, делают. Там для этого есть свой отдельный протокол и все такое прочее. Собственно, последние два дня мы это и видели — эйфорию на слухах о переговорах. Потому я думаю, что дело здесь сугубо в этом. А какую они придумали формальную причину — их дело, биржевиков», — считает собеседник.
По мнению Делягина, вчерашняя остановка — «это просто ожидание решения Банка России о ключевой ставке». «Скорее всего, она не изменится, но нужно подтверждение, потому что Банк России доказал, что его деятельность непредсказуема или плохо предсказуема, по крайней мере, и связана не столько с экономическими, сколько с политическими соображениями. А рост деловой активности и улучшение ситуации вызваны фактом переговоров президентов России и США. Это было воспринято как очень позитивный сигнал», — сказал спикер.
Каков может быть ущерб от приостановки торгов? Он чисто гипотетический, объяснил аналитик Кочетков. «Потому что если, например, сделка не осуществлена, то есть не было покупки какого-либо инструмента, то, соответственно, это просто или упущенная выгода, или приобретенный убыток. Но опять же такое могло, например, возникнуть в ночные часы, когда нет торгов. То есть утром открывается рынок, например, с разрывом вверх или разрывом вниз», — объяснил эксперт.
Эксперты советует инвесторам в нынешней ситуации вести себя осторожно
Что происходит на рынке и как вести себя инвестору?
Если еще месяц назад на рынке было такое «относительное уныние», то сейчас появились определенные надежды на будущее, на то, что действительно рынок может расти, ситуация — измениться к лучшему и т. д., объясняет текущие настроения Кочетков. Он замечает, что рост акций происходит вместе с укреплением рубля, которое заставляет покупать юань на Мосбирже. «Соответственно, появляются некие перспективы у российских компаний. И возможно, через полгода-год мы будем говорить о том, что станут сниматься санкции, что будет восстанавливаться экспорт в Европу и тому подобное», — заметил собеседник.
«Соответственно, если такие ожидания есть, то люди начинают вкладываться в интересные бумаги, которые считают наиболее перспективными. И в общем-то, наверное, действительно еще даже не поздно. Если рассматривать горизонт на год-полтора, то сейчас можно уже покупать какие-то акции», — добавил Кочетков.
Виноградов советует инвесторам в нынешней ситуации вести себя осторожно. «Тут дело в чем? Лично я вывел все с российского рынка в январе 2022 года. Как в воду глядел! А потом там было разное: и падение, и закрытие его и так далее. То есть пока эта штука вся не успокоится, я бы относился к нему предельно осторожно и аккуратно. Когда начинаются такие движения, очень легко лишиться заметной части капитала», — предупреждает эксперт.
«Я бы все-таки поостерегся вкладываться, — соглашается Делягин. — Я бы сейчас посмотрел на иностранную валюту. И если спекулировать, то, наверное, есть акции, которые в ближайшее время „выстрелят“. Основная часть уже „выстрелила“, но какие-то еще сделают это просто потому, что они реагируют с опозданием».
«Я вообще спокойно себя веду. У меня есть определенная стратегия инвестиционная, она работает, в ней есть какая-то доля российских акций, есть доля длинных ОФЗ (облигации федерального займа — прим. ред.) — это все, что сейчас хорошо дорожает. Бо́льшая часть портфеля как остается в каких-то достаточно краткосрочных историях облигационных, так и остается, потому что, на мой взгляд, фундаментально еще ничего не меняется. Все, что сейчас происходит, — это разговоры, рост идет на ожиданиях. Все это в любой момент может обвалиться обратно. Потому надо на такие эмоции, шум просто не обращать внимания и наблюдать», — советует Голубовский.
Эксперт отмечает, что многие инвесторы сейчас «оказались не в тренде». «Многие люди считали, что рынок будет падать, и сейчас у них синдром упущенной выгоды. Они стремятся покупать акции на растущем тренде, и они его разгоняют. Вполне возможно, что рынок будет ниже тех уровней, на котором они купили, но кто-то, наоборот, даже открывал короткие позиции на падении российского рынка. Их вынесли. Кто-то покупал валюту в надежде на девальвацию», — говорит аналитик.
По мнению Голубовского, фундаментальных оснований «для всех этих движений нет вообще никаких». «Цена на нефть не поменялась, ставка [Банка России] — тоже. И еще заседание ЦБ не состоялось. Я думаю, пройдет — и она останется такой же. Вообще ничего не произошло, кроме сведений о том, что случился разговор двух президентов, готовятся какие-то встречи. Никаких переговоров еще не началось. Но вот Трамп сказал, что провел классный разговор с Путиным. Но у Трампа все разговоры классные и все люди замечательные. Это его манера общения. Просто почитайте, что он пишет. У него там король [Саудовской Аравии] Салман — фантастический человек», — отметил наш собеседник.
«Если вы хотите смотреть на то, что реально глобальный мир думает по этому поводу, обращайте внимание не на российский рынок, а на цену на нефть. Она, например, немножко снизилась. Почему? Потому что трейдеры думают, что, если будет какое-то небольшое улучшение отношений России с Америкой, немножко санкции подснимут, хотя бы новых вводить не станут, русским будет лучше торговать нефтью, предложение вырастет, цена снизится. Вот на это реагирует рынок. На 2 процента упала цена Brent. Это как реакция на разговор», — добавил Голубовский.