Большинство аналитиков допустили очередное сохранение ключевой ставки ЦБ на уровне 21%
ЦБ не будет ужесточать денежно-кредитную политику, потому что рост цен в марте 2025 года замедлился. По данным Росстата, по итогам первого квартала 2025-го потребительские цены в России выросли на 2,71%, а в годовом выражении — на 10,34%.
Замедление инфляции происходило за счёт укрепления рубля и охлаждения кредитования. По итогам марта ЦБ говорил об «умеренном росте» корпоративного кредитования и снижении потребительского кредитования на 0,3%.
Вместе с тем в мае длинные выходные, а значит, спрос на услуги будет повышенным — это проинфляционный фактор. Кроме того, в апреле выросли инфляционные ожидания населения (до 13,1% с 12,9% в марте), а ожидания бизнеса всё ещё находятся на высоком уровне.
Среди факторов, которые говорят о том, что «жёсткая» политика ЦБ уже сработала, аналитики выделяют в том числе снижение рублёвой денежной массы (М2). По данным ЦБ, в марте показатель сократился на 0,8% и на 1 апреля составил 116,8 трлн рублей. Объём М2 непосредственно влияет на инфляцию, отмечает РБК.
Фактор торговых войн ЦБ пока не учитывает в обсуждении по ставке, считают аналитики. В начале апреля регулятор отмечал «эскалацию тарифных войн» на фоне введения пошлин США, но указывал — нужно смотреть на развитие ситуации.