ЦБ опубликовал подробности дискуссии перед июльским заседанием, на котором было принято решение повысить ставку на 200 бп до 18%.

Рассматривали два основных варианта решения:

- Повышение ключевой ставки до 18,00% годовых и направленный сигнал об оценке целесообразности дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

- Повышение ключевой ставки до 19,00 — 20,00% годовых, но с отсутствием направленного сигнала об изменении ключевой ставки на ближайших заседаниях.

Т.е. вариант поднятия ставки до 20% "лежал" на столе.

Вспомнилось мне, как в самом начале текущего года 7 января проводил опрос в канале, в котором вопрос звучал так - "Как думаете, увидим ли в 24-ом году ставку ЦБ РФ на уровне 20%?"

26% (1991 голос) - ответили тогда "Скорее всего увидим"

В тот момент такой ответ мог показаться каким-то бредом. Напомню, что в начале года консенсус на рынке был, что уже через несколько месяцев ЦБ начнет снижать ставку, поэтому пора покупать длинные ОФЗ.

У меня тоже были тогда большие сомнения насчет будущего снижения ставки, о чем намекнул в следующем посте (https://t.me/MarketDumki/4563) после того опроса. Простой взгляд на график изменения ставки с 2013 года подсказывал, что сценарий с резким ее снижением, как это было в 2015 и 2022 году, едва ли возможен.

В 2014 и 2022 годах поднятие ставки до 20% было вызвано одномоментным шоком, который быстро затем прошел. А вот постепенное поднятие ставки в 2023 году было обусловлено серьезными структурными причинами, которые не могут быстро исчезнуть и непонятно вообще, когда они исчезнут. Поэтому ни о каком смягчении речь и не идет до сих пор. @marketdumki