⚙️ ЦБ увеличит возможность вложения пенсионных накоплений в высокорискованные активы Негосударственные пенсионные фонды смогут участвовать в IPO компаний со стоимостью при размещении не менее ₽3 млрд. До реформы порог составлял ₽50 млрд. НПФ также позволят повысить предел покупки первичных ценных бумаг от общего объема с 5% до 10%. Кроме того, эти фонды смогут приобретать малоликвидные акции второго и третьего эшелона в пределах 7% лимита. Самая главная проблема этих реформ — теоретический рост доходности при огромных рисках. Почему бы управляющему НПФ не вложиться в компанию своих знакомых за деньги пенсионеров? А большие объемы негосударственных фондов смогут значительно искажать рынок малоликвидных акций. Напротив, «голубые фишки» более предсказуемы. Они обладают меньшей волатильностью, но и «ракеты» из них не получится. Однако в случае пенсионных накоплений нужен ли такой уровень риска? Конечно, ЦБ хочет поддержать первичное размещение маленьких компаний, сделать НПФ более гибкими, но тут нужен тщательный контроль.