🏛 РЕПО на ценные бумаги — нужна ли рынку новая опция?

Федеральному казначейству хотят дать право предоставлять банкам ценные бумаги, сообщают российские СМИ. До этого ФК могло давать только деньги, и ЦБ вообще заходил в РЕПО только по бумагам из Ломбардного списка. Сейчас, похоже, для банков появляется возможность и для обратного РЕПО.

Грубо говоря, идея такая: сейчас кредитные организации могут прийти в ЦБ и взять у Федерального казначейства деньги в обмен на активы в виде залога. То есть активы появляются на балансе ФК. А дальше возникает вопрос: как оно будет ими распоряжаться? Например, может ли казначейство предоставить эти активы другому банку, чтобы позволить тому выполнить какой-то норматив по ликвидности? И если да, то на каких условиях?

Так или иначе, история любопытная, но тут есть ровно два нюанса. Первый — прямо сейчас банки могут проводить такого рода операции между собой. И строить странную деривативную конструкцию там, где она не очень нужна, может быть излишне. Второй — это вопрос принятия Федеральным казначейством рисков контрагентов по банковской системе. Но с учетом того, что последняя у нас почти вся государственная, эту тему можно вынести за скобки. Так что потенциально механизм выглядит вполне рабочим.